五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已接管了第(dì)一共和银(yín)行，菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里这是本(běn)轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历(lì)史上第二大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高(gāo)息(xī)又会(huì)令其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务(wù)上(shàng)限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预(yù)算(suàn)年均增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。两党在(zài)提高债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕是(shì)2011年(nián)以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国(guó)一直在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国(guó)可以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当前美(měi)元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但(dàn)新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度(dù)韩国(guó)出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月(yuè)下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据(jù)可能比任何(hé)人都多(duō)，他称温(wēn)和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是(shì)债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又(yòu)使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球(qiú)债(zhài)务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越(yu菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里è)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概(gài)率已(yǐ)经结(jié)束了。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限(xiàn)的(de)投资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下(xià)。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很(hěn)可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于(yú)美联储的(de)无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济(jì)新秩序(xù)。百(bǎi)年大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽(suī)然多年以(yǐ)来(lái)，金融危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融危机(jī)一定(dìng)会(huì)爆发，我会像等(děng)初恋一(yī)样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依(yī)然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握(wò)着(zhe)星火等在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一(yī)个(gè)一个(gè)错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次(cì)一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂(làn)，因为忍(rěn)受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回(huí)不(bù)来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将(jiāng)属于(yú)永不言弃(qì)，对(duì)真(zhēn)理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回来，你誓死为(wèi)了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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