华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好(dà)单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资(zī)者(zhě)那(nà)里获得(dé)的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形(xíng)式(shì)发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责(zé)唯一一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设(shè)，即使在(zài)最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投资已经很(hěn)好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于(yú)我们的(de)多(duō)数控股公司(sī)以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们(men)今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的(de)各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和(hé)员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空实(shí)例，最(zuì)出名(míng)的(de)莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度(dù)首富的(de)阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百(bǎi)页的(de)做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离(lí)，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要(yào)业务(wù)包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员(yuán)。

　　公司(sī)官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以(yǐ)避(bì)免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值(zhí)一度(dù)达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导(dǎo)投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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