金融界4月26日消息 国内期(qī)货(huò)市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻(bō)璃(lí)行(xíng)情(qíng)波动较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估值(zhí)合适(shì)做多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空纯(chún)碱的原因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的(de)现货价格下(xià)降，近几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货(huò)重(zhòng)心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前(qián)来(lái)看(kàn)，投产的变数预计(jì)不大；中游库(kù)存(cún)偏(piān)低，但是现(xiàn)货(huò)反馈并不存在缺(quē)货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待检修(xiū)的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确(què)难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式(shì)入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都(dōu)是(shì)相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而(ér)这一点(diǎn)和下游反馈和实(shí)际(jì)地产的表现并(bìng)不(bù)匹配。同时(shí)，我们(men)观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的(de)因素，往年(nián)下游存在压缩(suō)原片库存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各家玻九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思璃厂(chǎng)继续上调(diào)现(xiàn)货价(jià)格，产(chǎn)销维持(chí)在较高水平，因此近月(yuè)确实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套(tào)思路(lù)。

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