北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票(piào)处于(yú)投资相(xiāng)对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资(zī)于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在(zài)的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募(mù)基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高水平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数(shù)公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域(yù)。”

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