衰退近(jìn)在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qi分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例án)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资(zī)连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机(jī)扣押(yā)了(le)该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在(zài)这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投(tóu)资(zī)者和商(shāng)界人士的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有时(shí)会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和(hé)他们(men)通话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲(zhōu)央行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国(guó)际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务(wù)压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机(jī)仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消(xiāo)费者信心(xīn)本月(yuè)降至去(qù)年(nián)7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储议息(xī)会议(yì)将再(zài)迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布(bù)加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难(nán)以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下(xià)，预计(jì)今(jīn)年年内剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)面临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃(rán)分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例料油(yóu)降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部(bù)分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求(qiú)即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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