总市(shì)值超6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(bi这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊ǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战(zhàn)略的(de)重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验(这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析(xī)，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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