近(jìn)日,有焦(jiāo)化企业发告知函称(chēng),因亏损(sǔn)严(yán)重,对于(yú)钢企提降50元/吨的行为(wèi)暂不接受。
记者注(zhù)意到,从今(jīn)年(nián)4月1日起,焦炭开启首轮降(jiàng)价,并正(zhèng)式进(jìn)入降(jiàng)价通道,5月17日,河北部分钢厂开启焦炭第8轮提(tí)降,降幅50元/吨(dūn),要求(qiú)18日0时(shí)起执行,而后山东主流(liú)钢厂跟进。截至目前,焦(jiāo)炭(tàn)已有(yǒu)8轮降(jiàng)价(jià)落地(dì),港口准一级湿(shī)熄焦平(píng)仓价累计下调670元/吨,跌(diē)幅达24.7%。同(tóng)期(qī),焦(jiāo)炭期货2309合(hé)约下跌404.5元/吨,跌幅(fú)15.3%。
宝城(chéng)期货煤焦研究员阮俊(jùn)涛(tāo)认为,近两个(gè)月来,焦炭(tàn)期货的下跌是宏观、产业等(děng)多因素共同作用的结(jié)果。首(shǒu)先,宏观(guān)层面,3月上(shàng)旬美国硅(guī)谷银行暴雷,多(duō)数大宗商品价格下跌,同(tóng)时国内宏(hóng)观强(qiáng)预期在经过1—2月的反复发(fā)酵后,市场对(duì)今年(nián)的定性逐渐(jiàn)转向“弱复(fù)苏(sū)”,这也使得黑(hēi)色系商品交易需求(qiú)利多的信心(xīn)不足。其(qí)次,产业(yè)层面,今年(nián)煤焦最大(dà)产业利(lì)空(kōng)来自焦煤的(de)进口,3月份澳洲焦煤近(jìn)2年来首次通(tōng)关(guān),并于(yú)4月进一步改善。蒙煤、俄煤(méi)3月份(fèn)的进口量(liàng)也出现较大增长。根(gēn)据海(hǎi)关总署统计,今年3月我国共计进口炼焦烟煤964.7万吨,同比增156.4%,占3月焦煤总供(gōng)应的17.5%,去(qù)年同期仅为7.8%。同时(shí),该(gāi)进口量也几乎是近10年来的最(zuì)高(gāo)水平(píng),仅次(cì)于2020年1月的(de)981.3万吨。进口焦煤的大量释放(fàng)削弱(ruò)了国内煤企的议价能力,焦(jiāo)炭(tàn)成(chéng)本支撑宝马大降价的原因,最近宝马为什么大降价(chēng)坍塌(tā),驱动焦炭期(qī)货下行。最后(hòu),4月(宝马大降价的原因,最近宝马为什么大降价yuè)以来,在铁水产(chǎn)量不(bù)断走高的同时,黑色终(zhōng)端需(xū)求(qiú)表现一般,国(guó)家(jiā)统计(jì)局公布(bù)的房屋新(xīn)开工、施(shī)工面积同比大幅回(huí)落,继而引发了市(shì)场对(duì)煤、焦、钢产业(yè)链(liàn)的负反(fǎn)馈(kuì)担忧。综上所述,焦炭成本端、需(xū)求端均(jūn)有明(míng)显(xiǎn)利空驱动,叠加宏观(guān)支撑(chēng)不足,多因素(sù)共(gòng)振带动焦炭期货主力(lì)合约持续下行。
“焦(jiāo)炭(tàn)价格此轮下跌,并不是(shì)自(zì)身的供需矛(máo)盾驱(qū)动(dòng),而是(shì)受焦煤的拖(tuō)累(lèi)。焦(jiāo)煤因国(guó)内(nèi)产量(liàng)稳(wěn)增和进口量大增(zēng),供需关系逐(zhú)步向宽(kuān)松转变(biàn),致(zhì)使(shǐ)煤价自(zì)年初就开(kāi)始呈(chéng)偏弱走势运(yùn)行(xíng)。其间,受内蒙古地(dì)区煤矿事故影(yǐng)响,煤价经(jīng)历(lì)短暂反弹后(hòu)开始加速回落。另外,下游(yóu)钢材需求(qiú)表现不及(jí)预(yù)期,钢价(jià)承压(yā)回调致使钢厂(chǎng)利润收缩,遂(suì)通过调降焦价将(jiāng)需求压力(lì)向原材料端(duān)传导。因此,在失去(qù)成(chéng)本支撑、下游施压的双重作(zuò)用下,焦(jiāo)价持续下跌。”中钢期(qī)货(huò)煤焦研究员冯(féng)艳成说。
记者从受访人士处获悉,本周焦煤价格率先出现触底(dǐ)反弹,而焦价(jià)连跌(diē)8轮后,个别地区(qū)焦企出(chū)现亏损。同时,近(jìn)期焦(jiāo)炭期价的反弹给出升水现货空间,买现(xiàn)卖期套利需求增加对(duì)现货市场(chǎng)信(xìn)心有(yǒu)所提振,刺激焦企有提涨(zhǎng)意愿,但短期(qī)全面提涨并成(chéng)功落地的概(gài)率较小,主要原因是目前焦企整体(tǐ)盈利情(qíng)况尚(shàng)可,焦炭主(zhǔ)产区(qū)山西省焦企(qǐ)平均吨(dūn)焦盈利接近140元,而下游钢材需求并未出现(xiàn)明显好转,钢厂整体(tǐ)盈利情况一般,对焦炭则保(bǎo)持按需(xū)采购节(jié)奏。
部(bù)分焦化企业开(kāi)始提涨,能(néng)否提涨(zhǎng)成功?冯(féng)艳(yàn)成认为,提涨的是内蒙(méng)古某(mǒu)焦(jiāo)企,国内焦企(qǐ)生产成(chéng)本和焦化(huà)利(lì)润会因为地区、设备区别(bié)而存在很大差异(yì)。相(xiāng)对而(ér)言,内蒙(méng)古(gǔ)非主流焦化(huà)企业的副产品较少,整(zhěng)体产(chǎn)线的(de)经济性(xìng)一般,对降价的承受能力偏低,也因此率先开始提涨,不过对(duì)整体市场影响有限。
阮俊涛也认为,在焦企未出现大幅亏(kuī)损或(huò)需(xū)求明显增加的(de)情况下,焦价提(tí)涨(zhǎng)难度(dù)较大。
记者了解到(dào),5月下半月以来钢厂检修减产(chǎn)节奏放缓,个别地(dì)区钢厂(chǎng)计划复产,日均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量尚保持(chí)在(zài)偏高水平,这意(yì)味着煤焦刚性需求较好,但钢厂(chǎng)持(chí)续采取低原料库(kù)存策略,致(zhì)使目前(qián)煤矿、洗煤厂端焦(jiāo)煤库存以及(jí)焦企端(duān)焦炭库存均处(chù)于往(wǎng)年(nián)同期(qī)高位,钢厂端焦煤、焦炭库存则处于较低水平,煤焦近期供应也有(yǒu)适当的减(jiǎn)量,以缓(huǎn)解(jiě)自身高库存的(de)压力。基(jī)于此种库存(cún)格局(jú),煤(méi)焦的议价主动(dòng)权(quán)仍掌(zhǎng)握在钢厂端。
现(xiàn)货(huò)提涨,期货为何反而大(dà)跌呢?阮俊涛认(rèn)为,近期由于国内外焦煤价格(gé)倒挂(guà),贸易商进口积极性较(jiào)低,导致焦煤供(gōng)应短期内有(yǒu)收缩趋势,不过(guò)焦企也处于主动限(xiàn)产(chǎn)状态,焦煤(méi)供需矛盾并不突出(chū)。焦炭本周供减(jiǎn)需增,基本面边际改(gǎi)善(shàn),但钢(gāng)联公布的铁水日产量(liàng)依然维持(chí)接(jiē)近240万吨的水(shuǐ)平,在终(zhōng)端需求表(biǎo)现一(yī)般(bān)的(de)背(bèi)景(jǐng)下,焦(jiāo)炭需求仍有转(zhuǎn)弱预期。中(zhōng)长(zhǎng)期来看,考(kǎo)虑粗钢平控要求(qiú),今年全年焦煤(méi)供需格局大概率仍将明显宽(kuān)松,且(qiě)蒙煤实际生(shēng)产(chǎn)成本较低,三季度蒙煤中(zhōng)长协重(zhòng)新定价后,预计(jì)进口量会得到改善。因(yīn)此,虽(suī)然焦煤现货价(jià)格因蒙煤减量(liàng)而(ér)有(yǒu)所企(qǐ)稳,但期货市场(chǎng)氛围仍难言(yán)乐观(guān),导致期货和(hé)现货短暂劈叉。
“从(cóng)价格表(biǎo)现上看,前期(qī)煤焦跌幅明显(xiǎn)大于(yú)板块内其他品种(zhǒng),估值相对偏低,这也使得继续杀估值(zhí)的驱动明(míng)显减弱,而估值修复配合近期焦煤进口(kǒu)减量、钢厂复(fù)产等消息,刺激煤(méi)焦价格(gé)出现反弹(dàn),但(dàn)考虑到目前钢材需求依然乏(fá)力,钢厂(chǎng)复产(chǎn)将(jiāng)会再次加重其(qí)供需压力,需求负反馈(kuì)仍(réng)将会向原材(cái)料端传导,对(duì)煤焦价(jià)格(gé)形(xíng)成(chéng)压(yā)力。”冯艳(yàn)成说,短期煤焦交易逻辑(jí)变化较(jiào)快(kuài),价格波动剧烈,预计仍将以(yǐ)底部区间(jiān)振荡走(zǒu)势为主;中长期(qī)来看(kàn),煤焦供需趋于(yú)宽松的预期未变,在估值(zhí)回(huí)升后仍将是板块内空配最佳品种。
对于煤焦后(hòu)市,阮俊(jùn)涛认为(wèi),目前煤焦有三条(tiáo)主线:一是焦煤(méi)供应(yīng)宽(kuān)松,并给(gěi)焦炭带来成本端压力;二(èr)是终端需(xū)求(qiú)存疑,负反(fǎn)馈风险(xiǎn)并未化解;三是海外衰退预期如何演(yǎn)绎(yì)。目前来看,焦煤供应宽松是大概(gài)率事件,且(qiě)4月地产数据表现依然一般(bān),负反馈以及粗钢平控都是(shì)压低铁水产量的(de)可能因(yīn)素,因此煤(méi)焦(jiāo)即便出(chū)现超跌反弹,中长期来看也(yě)是易跌难涨。
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哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了