投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人(rén)工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōnm是什么意思性取向g)司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的(de)关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达(dá)信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季度末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务(wù)的(de)营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会(huì)的(de)投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公(gōng)司与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很(hm是什么意思性取向ěn)美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然(ránm是什么意思性取向)AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回(huí)归的规(guī)律永(yǒng)不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在(zài)着(zhe)较(jiào)大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要(yào)选择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(yào)将(jiāng)资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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