美国历史上(shàng)首次债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国财长耶伦就美(měi)国债务违(wéi)约发出警告，如(rú)果国会无法解决债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题，美国可能最早(zǎo)在6月(yuè)1日发生债务违(wéi)约(yuē)。

　　美国最(zuì)早将(jiāng)于6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会(huì)无法解决债务上限问题，美(měi)国可能(néng)最早于6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的(de)首次债务违约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致(zhì)信民主、共和两党的国会参(cān)众两院领导人，告知联邦(bāng)政(zhèng)府举(jǔ)债额度比预期消耗更快，国(guó)会(huì)应尽(jǐn)早采取行(xíng)动，维护美(měi)国“信用(yòng)”和(hé)各方(fāng)对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提(tí)醒(xǐng)国会议员处理债(zhài)务(wù)上限的重要性。“我(wǒ)们从过去(qù)的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)了(le)解到，等(děng)到最后一刻才暂(zàn)停或提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)可能(néng)会对企业和(hé)消费者信心造成(chéng)严(yán)重损害，加重纳税人的(de)短期借贷成本，并(bìng)对美(měi)国(guó)的(de)信用评级(jí)产(chǎn)生负面影(yǐng)响(xiǎng)，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶(yé)伦在信中表示，之所(suǒ)以在一个月之后财政部就可(kě)能耗尽现金，其中(zhōng)重(zhòng)要的一个原因是最(zuì)近税(shuì)收收入(rù)放缓。她表(biǎo)示(shì)，财政部正在暂停发(fā)行州和地方政府系(xì)列证券(quàn)，以避免(miǎn)突破(pò)债务(wù)上限。

　　此前(qián)，国(guó)会(huì)预算办公室预(yù)测，非常(cháng)措(cuò)施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它(tā)也承认其预期存在(zài)不(bù)确定性。

　　5月1日，美(měi)国(guó)会预算(suàn)办公(gōng)室(shì)发布的最(zuì)新报告显(xiǎn)示，美国在6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的风险较之前更高。该机构(gòu)主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月底的税收收(shōu)入低于国会预算(suàn)办公室2月份的预期，我们现在(zài)估(gū)计(jì)，财(cái)政部在(zài)6月初用尽资金的(de)风(fēng)险要大得(dé)多。”

　　报道称，在(zài)早些(xiē)时(shí)候的(de)一份报(bào)告中，国(guó)会预算办公室预测，非常措施(shī)可(kě)能会在7月(yuè)至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存(cún)在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美国(guó)总统拜登已邀(yāo)请(qǐng)美国国(guó)会(huì)的(de)四(sì)位(wèi)领导(dǎo)人于(yú)5月9日在白宫就债务上(shàng)限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引(yǐn)发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国(guó)国会未(wèi)能提高政(zhèng)府的债务上限(xià上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好n)，由此产(chǎn)生(shēng)违(wéi)约，将引发一场“经(jīng)济(jì)灾难(nán)”，并在未来几(jǐ)年推高(gāo)利率。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦在(zài)一场企业高管(guǎn)活动中发表讲话说，美国(guó)债务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业(yè)，同时使得家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的(de)支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上限是(shì)国会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约(yuē)将引(yǐn)发一(yī)场经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本(běn)。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国企业将面(miàn)临不断恶化的信贷市场，政府可能(néng)无法向依赖社会保障的(de)相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和党人和白(bái)宫(gōng)之间围(wéi)绕债务上限的对峙“有可能威(wēi)胁我(wǒ)们在过去两年(nián)所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债务上限的党争不断(duàn)加剧，引(yǐn)发全(quán)球(qiú)对(duì)于美债违约可能引(yǐn)发(fā)金融(róng)动(dòng)荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国(guó)国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的为履行已(yǐ)产生的支付义务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务(wù)上(shàng)限方案(àn)。白(bái)宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人必(bì)须(xū)在(zài)没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报(bào)》报(bào)道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)，称其(qí)为“美国违约法案(àn)”。白(bái)宫称(chēng)该法(fǎ)案是(shì)“为获取极(jí)端(duān)让步而(ér)进行(xíng)的鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并(bìng)表示(shì)如果该(gāi)法案(àn)到达拜登的(de)办(bàn)公桌，他将予以否决(jué)。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近

　　由于(yú)美(měi)国(guó)债务上限的法案谈判陷入僵局，再(zài)次提升市(shì)场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认(rèn)为，自上周(zhōu)以来，美国(guó)利率反弹，美(měi)债收益率曲线牛(niú)市趋陡(dǒu)，造(zào)成(chéng)这(zhè)样状况(kuàng)的催化(huà)剂(jì)是对美国银行体(tǐ)系的(de)担忧(yōu)再(zài)度抬(tái)头。市场定价(jià)美联储(chǔ)下(xià)周最后一(yī)次加息(xī)，这与我行的美国经济团队的预期一(yī)致。进一(yī)步加息是有可(kě)能的，但考虑(lǜ)到(dào)银行(xíng)体系的漏洞，加息(xī)面临着更大的障碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题最早将在下(xià)个月显现出来。该行认为，美国国(guó)债出(chū)现技术性违约的风险“不小”。摩(mó)根(gēn)大通在报(bào)告中表(biǎo)示，预计有关(guān)美国债务上(shàng)限和联邦拨(bō)款法案的辩论都将“危险地逼(bī)近”最(zuì)后期限。该行的美国利率策略团队(duì)预计(jì)，美国财政(zhèng)部可能在8月中旬(xún)之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内(nèi)提高美国(guó)债务上限对未来的僵局没有(yǒu)帮(bāng)助；在(zài)共(gòng)和党和民主党领(lǐng)导人提(tí)出(chū)最新财(cái)政(zhèng)提案后，解(jiě)决美国债务上限(xiàn)僵局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此前高盛也(yě)警告(gào)称(chēng)，美国触及关键的(de)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)最后期限的(de)时间可能会早于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资(zī)研(yán)究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初(chū)步统计数据透露的信息有限，但是4月(yuè)份迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的(de)“疲弱(ruò)”税收(shōu)表明，在6月上(shàng)半月达到美国债务上限的可能(n上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好éng)性大(dà)幅(fú)增加了。

　　中(zhōng)信证券(quàn)研究表(biǎo)示，美国已在今(jīn)年(nián)1月触及债务(wù)上限，财政部可通过特(tè)别措施和TGA余(yú)额两大途径(jìng)缓解(jiě)燃眉之急。近日市(shì)场对美国债(zhài)务(wù)上限问题的担忧情绪(xù)再上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好次升温，这主(zhǔ)要(yào)是(shì)由税收同比减少(shǎo)与(yǔ)国(guó)会两党僵持(chí)这两(liǎng)个因(yīn)素催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意向、后备方(fāng)案(àn)等三(sān)个角度看(kàn)，我们认为美债在今(jīn)年6月(yuè)违约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题(tí)可能导(dǎo)致货币市(shì)场与债券市(shì)场(chǎng)加大波动，但总体而言预(yù)计其直接影响有限(xiàn)。

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