财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率对公(gōng)司和行业(yè)的(de)影美女脱了个精光露出奶囗和尿囗响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富(美女脱了个精光露出奶囗和尿囗fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身(shēn)险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次(cì)调整(zhěng)评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保美女脱了个精光露出奶囗和尿囗险公司(sī)破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本。

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