总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院关于推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖支持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者(zhě)的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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