在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模(mó)交付(fù)会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解(zài)去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存(cún)极(jí)低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该公司(sī)海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到(dào)了第二季(jì)度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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