美(měi)东时间周三(sān)，美(měi)联储发(fā)布的最新会议(yì)纪(jì)要显示(shì)，美联储官员在本(běn)月的会议上(shàng)一致(zhì)同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的(de)问题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预(yù)期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为(wèi)“在未来的(de)会议(yì)上可能有必要(yào)进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是(shì)如(rú)果银行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少(shǎo)企业(yè)投资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持(chí)正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需(xū)再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)和(hé)经济(jì)活动(dòng)的(de)放缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评估(gū)过去加息的影响和(hé)银(yín)行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次(cì)加息(xī)后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走(zǒu)向，由于全球经(jīng)济前景的(de)不确定(dìng)性和(hé)近期银行业(yè)的(de)压力，官(guān)员们透(tòu)露(lù)未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无(wú)数变量(liàng)将(jiāng)决(jué)定加(jiā)息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未(wè一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽i)来收紧政策的程度表示不(bù)确(què)定(dìng)，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联储官(guā一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽n)员最关(guān)注的(de)还是掌握(wò)政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息的选择是一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽有(yǒu)必要(yào)的，接下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大概率(lǜ)不(bù)会(huì)给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降息(xī)的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利(lì)率或是维持利率(lǜ)不变都是有可能(néng)的(de)。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要在今(jīn)年(nián)晚些时候(hòu)加息(xī)。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明(míng)通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年(nián)底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步(bù)加息问题上(shàng)的分歧(qí)，以及(jí)官员们(men)采取的是依(yī)赖(lài)数(shù)据的做法——这并不意味着(zhe)他(tā)们不会(huì)再次(cì)加息，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确(què)保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可(kě)能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行(xíng)的(de)存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价(jià)在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但(dàn)对绝大多数(shù)银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力(lì)下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最突(tū)出(chū)的主(zhǔ)题(tí)是(shì)，围绕地(dì)区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　对于(yú)受到(dào)全(quán)球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和整体经(jīng)济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储应随(suí)时准备使用(yòng)其(qí)流(liú)动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门最(zuì)早(zǎo)可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要(yào)的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样的(de)背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松(sōng)了(le)一口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的开支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协(xié)议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部(bù)周三发(fā)布的数据(jù)，截(jié)至5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财(cái)报，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数(shù)据中心(xīn)业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二季度(dù)的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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