5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车公告宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止，而(ér)此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)却因此(cǐ)背上了(le)包袱(fú)。江铃重汽在8年(nián)间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车(chē)此前(qián)为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也(yě)意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失(shī)败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售全(quán)资子公司(sī)江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开(kāi)出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超过(guò)12万粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(wàn)辆；2、公司盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表(biǎo)净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征集(jí)到一名(míng)意向受让方，符(fú)合上(shàng)述要求的沃(wò)尔沃(wò)卡车(chē)成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车也按照相(xiāng)关交易规则支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商(shāng)一致(zhì)，就(jiù)出售交易股权签(qiān)署了(le)《关于江铃重型汽车(chē)有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的股权转让协议》，确定(dìng)就目(mù)标股权支付的基(jī)准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易(yì)需要获得国(guó)资管理有权单(dān)位(wèi)的批(pī)准(zhǔn)，但由于交易所(suǒ)需的政府(fǔ)审批事项未能在约定的时间(jiān)内完成(chéng)，项目双方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要(yào)提及(jí)的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山西(xī)省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国(guó)营企业，该公司主要(yào)组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长安汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重组为太原(yuán)长(zhǎng)安重汽，作(zuò)为长安汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原(yuán)重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安手中接手太(tài)原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将其(qí)更名为(wèi)江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的意图是(shì)实(shí)现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台(tái)发动机的大型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达产后主营业务(wù)将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和客户洞(dòng)察(chá)不足，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一(yī)汽解放等(děng)头部企业的单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报(bào)数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于(yú)资(zī)不抵债的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举(jǔ)动的(de)主要目的是降(jiàng)低江铃(líng)重汽的(de)资产负债率，便(biàn)于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思年(nián)内(nèi)，其实(shí)现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年和(hé)2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的净利(lì)润(rùn)。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售(shòu)，当(dāng)前(qián)主要开支为(wèi)员工薪酬和(hé)设备(bèi)维(wéi)护等(děng)费(fèi)用。“未(wèi)来公司(sī)仍将(jiāng)继续(xù)积(jī)极(jí)推进江铃重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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