总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带来中长期资(zī)金(高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体(t高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级ǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业(yè)进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了(le)不(bù)同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市(shì)值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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