在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí小明王是谁的后代 小明王是男是女)核心(xīn)原材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池(chí)厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存(cún)多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电(diàn)池(chí)，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会(huì)在下小明王是谁的后代 小明王是男是女半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了(le)小明王是谁的后代 小明王是男是女35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大(dà)于供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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