近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发(fā)舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收(shōu)笑果文化(huà)违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发(fā)的风波(bō)中，《科(kē)创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮(lún)融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人成立世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围包括(kuò)文化艺术交(jiāo)流(liú)策划(huà)、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发(fā)展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和(hé)脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了(le)炙手可热(rè)的行业，笑果文化也(yě)成(chéng)为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商(shāng)机并押宝这一(yī)赛道，《科创板日(rì)报(bào)》记者整理(lǐ)公开信息发(fā)现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股(gǔ)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化得(dé)到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽(zé)时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共(gòng)投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使投(tóu)资(zī)人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，线下是(shì)笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的(de)笑果文(wén)化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂继上海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之后的第(dì)四个演(yǎn)艺(yì)空间(jiān)。此外，近年来对外投资(zī)也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外(wài)投资的(de)企业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注销。如(rú)今存(cún)续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此前控股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类(lèi)型(xíng)变更为有限责(zé)任公司（港澳台(tái)法人独(dú)资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在(zài)悄(qiāo)悄开(kāi)启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本(běn)的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网(wǎng)上看(kàn)到本(běn)次出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在该领(lǐng)域(yù)笑果(guǒ)文化做(zuò)的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会(huì)》在(zài)年轻人圈子里很火(huǒ)爆(bào)，出(chū)于这(zhè)些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就是一种(zhǒng)针砭(biān)时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目效果可能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军(jūn)形象等严肃(sù)话题，确实(shí)不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可(kě)能没有进行非常严格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的(de)业务和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山(shān)保税(shuì)港区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯(xùn)创业投资有限(xiàn)公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐槽大会(huì)》，该节目(mù)让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化(huà)相关人士去年(nián)称，受(shòu)众面最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合(hé)作的长视(shì)频节(jié)目，可以(yǐ)占(zhàn)到公(gōng)司百分之四十的(de)业(yè)务(wù)营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频(pín)频占据收(shōu)视(shì)榜与网络热(rè)议(yì)话(huà)题榜首，由此(cǐ)带来一(yī)波(bō)迅猛发(fā)展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下(xià)的思(sī)维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独(dú)大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮(lún)次都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市(shì)场上(shàng)暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn)市(shì)场的反应与高(gāo)速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全年(nián)商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增(zēng)长(zhǎ世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么ng)50％以上，预计(jì)2021年(nián)至2029年，行业(yè)年(nián)均(jūn)复(fù)合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何(hé)却逐渐远离了(le)这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投资逻辑(jí)天然是(shì)确定性和(hé)可复制性(xìng)，而脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业却(què)具有(yǒu)巨(jù)大的不确定性和不可复(fù)制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确定性、观众审美(měi)的不确定(dìng)性(xìng)，以及(jí)踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨(jù)大(dà)的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资(zī)人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持(chí)续发展(zhǎn)，就需要拥抱监(jiān)管，在合(hé)法(fǎ)合(hé)规的(de)底线(xiàn)之(zhī)上，不断(duàn)运营(yíng)爆款，激活创作，带动整(zhěng)个(gè)行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作(zuò)为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中的(de)其(qí)余(yú)行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城河(hé)”相(xiāng)对(duì)浅，而(ér)脱口秀本身(shēn)是靠故(gù)事起(qǐ)家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难(nán)讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本市场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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