为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合(hé)其(qí)他市场资金(jīn)在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作(zuò)情(qíng)况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.5光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米6万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在(zài)不光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期(qī)间和(hé)责(zé)任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处罚(fá)时将合(hé)谋(móu)各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减持决策(cè)由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关(guān)公告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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