当前，市场投资者(zhě)正(zhèng)在担忧，眼下(xià)美国政府的债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)正朝着更危险(xiǎn)的方向升级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长凯文哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思·麦(mài)卡锡在白宫就债务(wù)上限问题与总统拜(bài)登举行会议(yì)后表示(shì)，这次会见并未就解决(jué)债务上限问题达成任何有益意见，自(zì)己和国(guó)会其他几位党团(tuán)领袖将于12日再次与总(zǒng)统拜(bài)登会面。

　　据路(lù)透社(shè)消息，当地时间周(zhōu)二(èr)，美国总统拜登在白宫与国会众议院议(yì)长、共和(hé)党人(rén)麦卡(kǎ)锡进行谈判，试图打破两党围绕美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元债务上(shàng)限问题长(zhǎng)达三个月的(de)僵局，避(bì)免在5月(yuè)底之前发生(shēng)严重违约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖、民(mín)主党(dǎng)人查克·舒默、参议院共和党领袖米(mǐ)奇(qí)·麦康奈尔、众议院民主党领袖哈基姆(mǔ)杰·弗里斯(sī)也(yě)将参(cān)加此次会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡(kǎ)锡(xī)的(de)此次谈判(pàn)达成(chéng)协议的可(kě)能性(xìng)不大，因此，在谈判前一日(rì)，麦康(kāng)奈尔称，在(zài)美国灾难性违约(yuē)迫在(zài)眉睫之际，他不会在(zài)债务上限问题(tí)上打破(pò)党派僵局，去(qù)帮助总(zǒng)统拜登。这(zhè)番言论无疑给此(cǐ)次谈判泼了一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国(guó)债务总额超过债务上限(xiàn)。美(měi)国财政部次日启动(dòng)非常规举措维(wéi)持政府运(yùn)营，避免(miǎn)出(chū)现债务违约(yuē)。然而，使用非(fēi)常规措施只能帮助财政部暂时性地继续借款(kuǎn)。

　　上周，美(měi)国财(cái)政部长耶伦在致信国会(huì)领(lǐng)袖时发出了债务违(wéi)约可能(néng)期(qī)限(xiàn)的警告(gào)，称财政部的最(zuì)佳估计是，若(ruò)国会未能提高债务上限或暂停(tíng)上(shàng)限(xiàn)，到6月初，财政部将(jiāng)无(wú)法继续履(lǚ)行政府的(de)所有(yǒu)义务，最早可能(néng)在6月1日(rì)。

　　上月末(mò)，共和党(dǎng)的债务(wù)上(shàng)限问题相关议案在(zài)众议院以(yǐ)微弱优(yōu)势得(dé)到通过。议案提出，到(dào)明年3月31日前，暂停债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的限制(zhì)，若(ruò)两党能(néng)在(zài)这一时限之前同意把债务上限再(zài)提高1.5万亿美(měi)元，则(zé)暂停(tíng)时限(xiàn)作(zuò)废，但提高上限需(xū)要满(mǎn)足多种削减(jiǎn)开支的条件，共和党预(yù)计未来(lái)十年(nián)内将合计(jì)削减(jiǎn)4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议(yì)案通(tōng)过后很(hěn)快表示(shì)，这一将(jiāng)削减(jiǎn)支出和提高(gāo)债务上限(xiàn)捆绑(bǎng)的议案(àn)没机会成为(wèi)立法。

　　上(shàng)周日(rì)，耶伦再次(cì)警告，6月1日政府将耗尽现金，如(rú)国会不提(tí)高债(zhài)务上限，可能爆发一场“宪法(fǎ)危(wēi)机”，引发(fā)金融和经(jīng)济崩溃。

　　美国监管机构(gòu)罕见“认错(cuò)”

　　针对美国银行(xíng)业(yè)危机，美国监管机构的第一份“认(rèn)错”报告披露。

　　当地时间(jiān)5月8日，加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）发(fā)布报(bào)告承认，未(wèi)能(néng)在(zài)硅谷银行倒(dào)闭之前向(xiàng)该行领导层施(shī)压，要求其(qí)尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝，未能及时排查隐患，没有及时注(zhù)意到第一共和银行、硅谷银行在疫情期间发(fā)展过快，吸(xī)收(shōu)了数千(qiān)亿美元(yuán)的(de)存款。同(tóng)时，其工作人(rén)员也没有意识到银行过快扩张所带来(lái)的(de)风险。报告表示，银行“在纠正监管(guǎn)机构已(yǐ)发(fā)现的(de)缺(quē)陷方面行动迟缓，监管机构也没有采(cǎi)取足够(gòu)措施去尽快解决问(wèn)题(tí)”。

　　需要指出(chū)的是，美国银行(xíng)业(yè)的这一场(chǎng)危机(jī)风暴中，加州是名副其实的“震中”。除硅谷银行以(yǐ)外，刚刚宣告(gào)倒闭的第一共(gòng)和(hé)银行也位于加州旧(jiù)金山(shān)。此外，近期同样遭遇(yù)严重冲(chōng)击、股价暴(bào)跌的西太平洋合众银行也位于加州(zhōu)洛(luò)杉矶。

　　根(gēn)据(jù)DFPI最(zuì)新(xīn)发(fā)布(bù)的报告(gào)，在(zài)对(duì)硅(guī)谷银(yín)行(xíng)的监管工作(zuò)中，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而(ér)旧(jiù)金山联邦储备银行承(chéng)担主要监督责(zé)任，后者未来可(kě)能会(huì)投入(rù)更(gèng)多人员进行监(jiān)督。DFPI在报告中称，加州监(jiān)管机构未来将(jiāng)对(duì)资产超过500亿美元、且未纳入保险的存(cún)款规模很高(gāo)的银行加强审查。

　　在(zài)硅(guī)谷银行破(pò)产(chǎn)事件中，未(wèi)纳入保险的存(cún)款规模较高是促成银(yín)行挤兑的关(guān)键(jiàn)因素之一。然而(ér)，报告指出，在过去，监管机(jī)构并未(wèi)认定(dìng)大量无(wú)保(bǎo)险存(cún)款一定(dìng)意味着风险增加，因为拥有大量存款(kuǎn)的账户往往是由企(qǐ)业客户(hù)持有的(de)，这些客户往往很少(shǎo)更(gèng)换银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划(huà)要求银(yín)行考虑如何管理社交(jiāo)媒体和实时提(tí)款带来(lái)的(de)风(fēng)险(xiǎn)，这些风险也可能(néng)加剧和(hé)加速银(yín)行挤兑(duì)。

　　美国政府再(zài)度推迟战略(lüè)石油储备回(huí)补计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再度推(tuī)迟美国(guó)战略石油储备的回补计划。

　　美国能(néng)源部周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上(shàng)最大的石(shí)油(yóu)储(chǔ)备，能(néng)源部仍然致力于(yú)以一(yī)种为美国纳税人带来最大(dà)价值(zhí)并保(bǎo)护美国经济(jì)和安全利益的方式回补SPR，同(tóng)时遵守国会的授权并进行必要的维护——这些也是对该储(chǔ)备进(jìn)行良(liáng)好管理的一部分。

　　美国(guó)能源部表示，除了直接采购外，其(qí)补充SPR的方式(shì)还包(bāo)括要求一(yī)些炼油厂退(tuì)回部分(fēn)从SPR拿到的(de)石(shí)油(yóu)，并(bìng)避免“不必要(yào)销(xiāo)售”。

　　虽然该部门去(qù)年(nián)通过政府(fǔ)拨款(kuǎn)法案取(qǔ)消(xiāo)了国会授权(quán)的约1.4亿(yì)桶哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思从SPR中进行的石油销售(shòu)，但过去几(jǐ)周，SPR持(chí)续消耗150万至(zhì)200万(wàn)桶。尽(jǐn)管在3月底和本月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一度(dù)短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时购(gòu)入石(shí)油回补(bǔ)SPR的条件(jiàn)，但今(jīn)年以(yǐ)来多数时候，WTI油价依然(rán)高(gāo)于美国政府(fǔ)设定的条件。

　　油脂板块(kuài)间走势(shì)分(fēn)化明(míng)显 棕榈油连续(xù)多日(rì)领(lǐng)涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂(zhī)上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘(pán)一度全线跌破前低支撑后(hòu)，国(guó)内三大油(yóu)脂期(qī)货(huò)价格随即反转走高(gāo)，增仓上行。三个交(jiāo)易日，豆油主力(lì)合约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油(yóu)主力合约最高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力合(hé)约最(zuì)高涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日(rì)，三大油脂(zhī)价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕(zōng)榈油抗(kàng)跌(diē)。油(yóu)脂品种间走(zǒu)势有明显分化，从(cóng)板块内强弱(ruò)表现上来看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报记者了(le)解到，此轮反(fǎn)转(zhuǎn)过程中，市(shì)场风格不断变(biàn)化，领涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨月份(fèn)从主力转换到近(jìn)月，反映(yìng)了(le)市场交易逻(luó)辑改(gǎi)变。

　　据光大(dà)期货(huò)分(fēn)析师侯(hóu)雪玲介绍，五一餐饮业火爆，美(měi)团预测(cè)五一(yī)堂食订座率同比2019年增长(zhǎng)205％，市场对油(yóu)脂消费(fèi)预期乐观，确认了油脂大(dà)消费(fèi)基调，且认(rèn)为节(jié)后油脂将(jiāng)迎来补(bǔ)库需求。“因海(hǎi)关(guān)对(duì)大豆检验要求增加、检验(yàn)频(pín)度增加(jiā)，大豆通过慢，供应压力后移，市场担忧豆油(yóu)产量或不(bù)及(jí)预期，豆油累库放慢甚(shèn)至去库。”侯雪玲表示，但随后咨(zī)询(xún)机构数据(jù)显示大豆压(yā)榨(zhà)保持较高水(shuǐ)平，豆油库存加速攀(pān)升，豆油紧张逻(luó)辑证伪(wěi)。

　　“受(shòu)到(dào)需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)不佳及后期大豆(dòu)高(gāo)到港(gǎng)带来的累(lèi)库趋势压(yā)制，豆(dòu)油整体(tǐ)一直是(shì)不温(wēn)不火；菜(cài)油整体受到需求(qiú)难以消(xiāo)化供给的压制，前(qián)期表现弱势但在加(jiā)拿大题材(cái)出现后(hòu)反弹迅猛。相(xiāng)比之下，棕榈(lǘ)油在产地及国内持续去库(kù)的加持下，表(biǎo)现最为(wèi)亮(liàng)眼，也是本轮油(yóu)脂上涨(zhǎng)的领头羊。”中信建(jiàn)投期货分析(xī)师石(shí)丽红表示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带水，一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)反应了(le)前期超跌(diē)后的市场心(xīn)态(tài)。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕(zōng)领涨，主要源于马棕4月供(gōng)需数据(jù)偏(piān)紧(jǐn)的(de)预期。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马棕(zōng)4月产量不及预期，马棕4月库(kù)存(cún)环(huán)比可(kě)能大幅下(xià)降(jiàng)，进一步支撑了(le)马棕及(jí)连(lián)棕盘面的反(fǎn)弹。

　　据新湖期货分析师陈(chén)燕(yàn)杰(jié)介绍，4月马棕(zōng)出(chū)口(kǒu)环(huán)比(bǐ)显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的价(jià)格优(yōu)势(shì)相比豆油及(jí)葵油大(dà)幅缩(suō)窄，导致国(guó)际需求(qiú)减弱。

　　“前几日(rì)彭博(bó)、路透(tòu)预估4月(yuè)马棕产量130万吨，环比(bǐ)几(jǐ)乎持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存(cún)预估151万—153万吨，相(xiāng)比3月库存167万吨下降比较(jiào)明显。但上(shàng)周(zhōu)五到(dào)周一，大(dà)华继(jì)显及MPOA给出的4月全月产(chǎn)量环(huán)比减幅(fú)更大(dà)，MPOA预估环比减8％。”陈(chén)燕杰表示(shì)，若产量预(yù)期兑现，4月马棕库(kù)存(cún)或(huò)仅(jǐn)140多万吨，已(yǐ)经是历史极低库存水平(píng)，库存(cún)环比减幅可能(néng)15％左右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低主要在于当月假期较多，工(gōng)作日偏少。因(yīn)马(mǎ)来种(zhǒng)植园的印尼工人要(yào)返乡庆(qìng)祝开(kāi)斋节，通常(cháng)开(kāi)斋节当月马(mǎ)棕产量环(huán)比数据有偏低倾向。今年印尼开(kāi)斋(zhāi)节假期从4月19—25日，且(qiě)随后是国际劳动节假期(qī)，预计(jì)因此印尼工人返乡偏慢导致当月产量环比(bǐ)降幅较往年更大。”陈(chén)燕杰说(shuō)。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，三个品种(zhǒng)表现强弱(ruò)与各自的国(guó)内外(wài)供需、消息面有直接(jiē)关(guān)系，阶段性(xìng)的(de)宏观企稳及情绪修(xiū)复也(yě)是此(cǐ)轮油脂反弹的重(zhòng)要前提。

　　“外围(wéi)市场尤其是美国(guó)经(jīng)济衰退(tuì)及风险事件的担忧情绪(xù)缓和，令原油及(jí)国内商品短期偏强，是国内油脂(zhī)反弹的重要环境因素。”陈(chén)燕(yàn)杰(jié)表(biǎo)示，上(shàng)周五晚(wǎn)间(jiān)公布的美国非农就业(yè)等数据全面(miàn)超预期。此外(wài)，耶伦(lún)也在敦促国会提(tí)高联(lián)邦债(zhài)务上限。这些(xiē)消息(xī)，从边(biān)际上缓解(jiě)了因美国(guó)银(yín)行业危机(jī)、债务上(shàng)限到期、短期较(jiào)差经(jīng)济数据(jù)带来的美(měi)国(guó)经济低迷(mí)及衰退担忧，国际原油(yóu)随之(zhī)止跌(diē)回升。

　　陈燕杰(jié)认为(wèi)，综合宏观环境（欧(ōu)美(měi)经济衰(shuāi)退预期、美国银行业危机(jī)、美(měi)国债务上限(xiàn)等），考虑巴(bā)西大豆(dòu)卖压有所减轻但(dàn)仍将(jiāng)持续、美豆(dòu)新作(zuò)目(mù)前(qián)播种顺利(lì)、棕榈(lǘ)油产地处于季节性增产(chǎn)季、欧洲新菜籽(zǐ)上(shàng)市等(děng)因(yīn)素，油脂本轮可定义(yì)为(wèi)反弹(dàn)。

　　上涨根(gēn)基不牢(láo) 业内人士不看好油脂反弹的持续性

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，当前，因(yīn)宏(hóng)观和基本面(miàn)的压制依(yī)然存在，受访人士(shì)对油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应(yīng)改善倾向较强的背(bèi)景下，我们预(yù)期油脂很难具(jù)备持续的上行基础(chǔ)，此轮超跌反弹或(huò)难持(chí)续太久(jiǔ)。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪玲看(kàn)来，国内油脂需求好于(yú)2022年，但不及(jí)2021年(nián)，且5—6月是(shì)消费(fèi)淡(dàn)季，市场对于需求(qiú)不宜过分乐观。而(ér)从时间节点(diǎn)上来看(kàn)，油脂整体也将进(jìn)入增(zēng)库周期，在业(yè)内人(rén)士(shì)看来，进入增库(kù)周期已是事实(shí)，这也(yě)将抑制油脂反弹空(kōng)间。

　　对(duì)此，陈燕杰表(biǎo)示，从(cóng)国际棕榈油产地看(kàn)，目前(qián)是季节性(xìng)增产季，中期产地库(kù)存(cún)趋向回升。但(dàn)当前马棕库存很低，马棕(zōng)供需(xū)转为充裕预计还需(xū)要几个月的(de)时间。

　　“产地棕榈油(yóu)连续几个月的去库是建立在1—4月产量偏低(dī)的基础(chǔ)上，但在倒挂的(de)豆棕价差及主需求(qiú)国高库存带来的并不算好的出口前景下，后续产地库存累库倾向较强。”石丽红表示(shì)。

　　记者(zhě)了解到，1—2月(yuè)为(wèi)棕榈油传统(tǒng)低产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬则(zé)有(yǒu)开(kāi)斋(zhāi)节的扰乱，过去几个月(yuè)马棕产量(liàng)表现(xiàn)不佳导致(zhì)了(le)棕榈油的连续(xù)去库(kù)。然而，开(kāi)斋节后(hòu)棕榈油一般有着超于(yú)正常季(jì)节性的产(chǎn)量表现(xiàn)。

　　“鉴于开斋节(jié)处(chù)于4月下(xià)旬，预计(jì)马棕(zōng)5月全(quán)月的产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅(fú)可(kě)能还会更高，这预计将为马来西亚带(dài)来显著的累(lèi)库压力，不利于产地报(bào)价及棕榈(lǘ)油期价(jià)的持续上行。”石丽红称。

　　同(tóng)样，在侯雪(xuě)玲看来，国内未来两(liǎng)个月油脂市场累库为主，大豆检验只影响大(dà)豆供给的节(jié)奏但不会消(xiāo)化供(gōng)应压力，根据(jù)船(chuán)期初步推算，5—6月国内大豆月均到港950万(wàn)吨、油菜籽(zǐ)月均到(dào)港50多万吨(dūn)、油脂直接进口月均30多万吨，那么油(yóu)脂单月供应在(zài)230万吨以上(shàng)，超过了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从(cóng)国内油(yóu)脂库存走势来看，国内菜油(yóu)库存从(cóng)年(nián)初以来早就已(yǐ)经(jīng)进入累(lèi)库状态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西大豆到港(gǎng)带来(lái)压榨整体回(huí)升，豆油的累库趋势也已(yǐ)经比较明显，截至(zhì)5月5日，国内豆(dòu)油商(shāng)业库存78.99万吨，虽同比(bǐ)下滑，但周比增近(jìn)10％，已连续三(sān)周累库。后期(qī)从库存季(jì)节性角度来看，整体累库倾向(xiàng)也较为明显。”石丽红表示，目前唯(wéi)一呈现库存(cún)下滑的油脂(zhī)是近月进(jìn)口不太足的棕榈(lǘ)油，但产地(dì)棕榈油(yóu)有望在开斋节(jié)后开启累库，带来远月棕榈油进口利润改善及新增买船。

　　在(zài)陈燕杰(jié)看来，增库确实会限制油(yóu)脂反(fǎn)弹空间，但国内油脂油料(liào)多数进口为主，成本端原料的供需及价格的(de)变化对(duì)油脂行情的影(yǐng)响要更(gèng)大一些。后期，市场需(xū)关注巴(bā)西大豆贴水是否进(jìn)一步反(fǎn)弹，美(měi)豆(dòu)新作(zuò)面积预(yù)期(qī)，国(guó)际棕榈油(yóu)产地累库情况及国(guó)际菜油(yóu)葵(kuí)油价格变化。

　　此外，值得(dé)关注的是，宏观风险(xiǎn)并没有完全消散，全球经(jīng)济(jì)预(yù)期(qī)、美高利息对大宗(zōng)商品需(xū)求传导(dǎo)等影响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放(fàng)完全，市场随时可能重新聚焦宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)，且油脂整体(tǐ)供应改(g哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思ǎi)善的(de)背(bèi)景下(xià)，油(yóu)脂并不具备持(chí)续(xù)性反弹的基础(chǔ)，后期涨势预计放缓(huǎn)。”石丽(lì)红称。

　　基于(yú)以上判断，业(yè)内(nèi)人士不看好油(yóu)脂(zhī)反弹的持续性和高(gāo)度。在侯雪玲看(kàn)来(lái)，每次反弹乏力都是空单入场机会，合约上建议选择远(yuǎn)月合约，品(pǐn)种中首(shǒu)选豆油。待供(gōng)需报告发(fā)布后可择机考虑棕(zōng)榈油空单(dān)及菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思