今年1月(yuè)，美(měi)国(guó)政府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回(huí)事？美(měi)国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就不(bù)足为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确(què)的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也(yě)有一(yī)些议员是(shì)为了(le)反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国(guó)会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国(guó)债务上限的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什(shén)么(me)要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国(guó)政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券的(de)最(zuì)大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美(měi)国(guó)两党分别(bié)占据两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处(jù)参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期(qī)限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时(shí)任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带(dài)来的(de)短期市(shì)场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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