北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越来(lái)越多(duō)投资者(zhě)关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而(ér)近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在北(běi)交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示(shì)，结(jié)合北(běi)交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达(dá)历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早期，可投资(zī)标的(de)规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸(xī)引力忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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