美东时(shí)间周三(sān)，美联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致(zhì)同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进(jìn)一步(bù)加息的问题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的预(yù)期一致(zhì)，那(nà)么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预(yù)期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期(qī)更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者支出(chū)强于(yú)预(yù)期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出(chū)，信(xìn)贷(dài)条件进一(yī)步收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持(chí)正在(zài)进行(xíng)的产品和劳(láo)动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一(yī)些(xiē)美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)示，通(tōng)胀和(hé)经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息(xī)是合理的(de)。但(dàn)包(bāo)括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去(qù)加(jiā)息(xī)的影(yǐng)响和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪80年代(dài)以来(lái)最激(jī)进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走向，由(yóu)于(yú)全球经济(jì)前景的不确定性和近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多了，无数(shù)变(biàn)量将决定加息周期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示(shì)不确(què)定顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉，在这次(cì)利率决(jué)议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息(xī)的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会(huì)给(gěi)出(chū)一个明晰(xī)的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至关重要(yào)的是(shì)不要(yào)传达降息的(de)可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃(wò)勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调高利率或(huò)是维(wéi)持(chí)利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加(jiā)息。直到(dào)有明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不(bù)会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样(yàng)的观点，即他(tā)们(men)现在(zài)对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银(yín)行(xíng)顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉业(yè)危(wēi)机(jī)，美联(lián)储(chǔ)官员们对(duì)此专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具(jù)，以确(què)保金融(róng)体系有足够(gòu)的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经(jīng)济学(xué)家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的股价在(zài)此期(qī)间进一(yī)步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要(yào)反映了对盈(yíng)利能力(lì)下降的预期，而(ér)不是对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出(chū)的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信(xìn)贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必(bì)须(xū)及时(shí)提高债务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系(xì)和整体经济出(chū)现严(yán)重混(hùn)乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国(guó)国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美(měi)联储应随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金(jīn)融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的(de)部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联(lián)邦政府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次(cì)要的。很难想象，在这样(yàng)的(de)背(bèi)景下美联储会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空(kōng)间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈(tán)判的(de)情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接受10年(nián)的(de)开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在(zài)被问(wèn)及是(shì)否有可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成协议(yì)时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可(kě)以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他(tā)们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材(cái)的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型科(kē)技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度(dù)的(de)营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市(shì)场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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