北交所开(kāi)市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人(rén)士(shì)表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票，并叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发(fā)行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越(yuè)多投资(zī)者关(guān)注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的(de)研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率预期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策(cè)支持的(de)东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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