今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局，人工全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大(dà)细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对(duì)设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国(guó)内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还(hái)是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案数据显示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也(yě)从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四(sì)只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然(rán)创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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