财联社4月29日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）“一口牙县(xiàn)城一套房(fáng)”、“一口牙一辆宝马车”……这(zhè)些(xiē)生活中经常听到(dào)的(de)玩(wán)笑话，透露(lù)出(chū)“种牙贵”让(ràng)人望而却(què)步的无奈(nài)现实。近(jìn)日，北京、河(hé)北、浙(zhè)江(jiāng)、四(sì)川等(děng)多地医保部门发布公告，于4月20日落实口腔种植医疗服(fú)务收费、种植体集中带量采购、牙(yá)冠竞价挂网“三位一体”的综合治理(lǐ)措施，单颗种植牙的价格(gé)降(jiàng)低一(yī)半左右。网(wǎng)友(yǒu)直呼：再也不用(yòng)担心“口腔刺客”了！

　　“我们在(zài)临床(chuáng)工作(zuò)中，也看到不少患者延迟了种牙计划，就在(zài)等集采政策落地。”中华口腔医学(xué)会种植专委会常委满毅告诉南方周末记者，“集采后的种植(zhí)牙将为(wèi)更多患者减轻医(yī)疗负担，不(bù)再(zài)让患者‘望(wàng)牙兴叹’”。根(gēn)据国家医保(bǎo)局披露，本次集采汇聚全国近(jìn)1.8万家医疗(liáo)机构(gòu)的需求量，达(dá)287万套(tào)种植体(tǐ)系统，约占(zhàn)国内年(nián)种植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预(yù)计每年(nián)可节约患者(zhě)费用(yòng)40亿(yì)元左右。随着(zhe)医(yī)疗(liáo)服务价格(gé)相(xiāng)关规定出台(tái)，三级公立医院常规种植(zhí)牙(yá)医疗服务价(jià)格为单颗4500元。

　　第四次全(quán)国口(kǒu)腔(qiāng)流(liú)行病学(xué)调查结果显示，65岁(suì)-74岁(suì)老人当中(zhōng)有86％存在牙缺失。新京(jīng)报贝壳财经记(jì)者(zhě)走访发(fā)现，多家北(běi)京民(mín)营连(lián)锁(suǒ)口腔机构在4月(yuè)1日即开始了“集(jí)采价”的种(zhǒng)植牙促销(xiāo)，价格(gé)已(yǐ)低至3000多(duō)元/颗，并表(biǎo)示(shì)“降价(jià)不降质”。此外，规范整合后的山东(dōng)省口腔(qiāng)种植医疗服务价(jià)格项目4月1日正式落地实(shí)施。当天(tiān)，“随(suí)着(zhe)牙冠、种(zhǒng)植(zhí)体等集采价格落(luò)地执行，种植牙相关的咨询量、问诊量、手术量都大(dà)幅(fú)增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济(jì)南(nán)市口腔医院副院长、副主任医师解建立说。

　　集采的靴(xuē)子落地，种植(zhí)牙行业是否会(huì)再度站上风口？“预计(jì)未来国(guó)内的种(zhǒng)植牙数量，有望从目前(qián)每年(nián)400万颗(kē)，增长到(dào)每年1000万颗(kē)以上。”专家(jiā)告诉南(nán)方周(zhōu)末记者，他(tā)认为(wèi)这个目标或(huò)许一年后就(jiù)能实现(xiàn)。而对于(yú)起步(bù)较(jiào)晚(wǎn)的国产种(zhǒng)植牙耗材厂(chǎng)商而言，集采是(shì)压力也是机会(huì)。一位国(guó)产(chǎn)种植牙企业(yè)代表(biǎo)透露，尽管国产品牌(pái)产品拥有一定的价格(gé)优势，但销售份额张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表占有(yǒu)率尚不(bù)足10％，本次(cì)集采后很难快速(sù)放量或(huò)实现“国产替代”。但(dàn)对(duì)于临床(chuáng)应用(yòng)时间短(duǎn)、案例少(shǎo)的国产种(zhǒng)植牙来说，整个种植牙市场规模的扩(kuò)大，将有助于(yú)企(qǐ)业积累更多的临(lín)床应用(yòng)数据和(hé)案例，对未来(lái)长期的应用(yòng)和研发会有一定帮助(zhù)。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采带动国(guó)内耗材(cái)需求爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支(zhī)付能(néng)力(lì)提高(gāo)，近(jìn)年来种植牙需求呈现(xiàn)爆发式增长。根据牙博士招股(gǔ)说明书，2020年国内种植牙市(shì)场(chǎng)规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增速为22.0张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表7％，预(yù)计2030年市(shì)场(chǎng)规模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业(yè)链中包括上游设备和耗(hào)材企业：种(zhǒng)植(zhí)类如华西口腔科技中心等；修补类如正(zhèng)海生(shēng)物、奥(ào)精医疗(liáo)等(děng)；设备类如口腔全(quán)景机和锥形束投照计算机重组(zǔ)断层影(yǐng)像设备的美亚光电等；数字软件类如3shape等，以及他们的上游(yóu)陶瓷(cí)块厂商(shāng)爱尔创（国瓷材料(liào)）等(děng)。中游(yóu)为器械经(jīng)销商(shāng)：松佰牙科等；下(xià)游为口腔(qiāng)医疗机构如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证(zhèng)券孙建等(děng)人(rén)在3月(yuè)20日发布的(de)研报(bào)中表示，种(zhǒng)植牙集采降价后，其渗透(tòu)率有望得到快速(sù)提(tí)升，同(tóng)时加速国产口腔CBCT等(děng)检测设备需求释放。中游设备美亚光(guāng)电、朗视仪(yí)器是国产(chǎn)口腔CBCT设备龙头(tóu)。种植牙(yá)渗透率提升(shēng)，民营医院和诊所的设(shè)备需求(qiú)弹性(xìng)更大，国产设备依托性价(jià)比(bǐ)优势聚焦民营(yíng)市场(chǎng)。口腔CBCT上游核心零(líng)部件上市公司(sī)主要为奕瑞科技、康众(zhòng)医疗。

　　▌种植(zhí)牙集采“短兵相接” “牙茅”面(miàn)临一(yī)场(chǎng)硬仗(zhàng)

　　正所谓(wèi)“金(jīn)眼(yǎn)银牙铜骨(gǔ)头”，在A股市场里，牙科一直都被(bèi)投资者视为坡长雪(xuě)厚的黄(huáng)金赛道，关于牙科的纯正上市公司(sī)只有(yǒu)通策医(yī)疗这一家。也正是(shì)因为如此，自通策医疗借壳上市以来，其便一直备(bèi)受(shòu)资金(jīn)的追捧，被投资者奉(fèng)为(wèi)“牙茅”。然而，通(tōng)策医疗最近几年在资(zī)本市场(chǎng)走势一路下(xià)行，前年(nián)最风(fēng)光的(de)时候曾触顶1300亿元(yuán)市值，而不到2年的时间内(nèi)市值蒸发(fā)超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据(jù)来看，种植业(yè)务位列通策(cè)医疗五大业务板块增(zēng)速(sù)第一位。对通策医疗来说，种(zhǒng)植(zhí)牙业(yè)务是不可或缺的市(shì)场。业(yè)内人士透(tòu)露，一旦种植牙耗(hào)材被集采，通(tōng)策医疗的盈利(lì)能力很可能受影响。面对激(jī)烈(liè)竞争的市(shì)场，大型(xíng)口腔连锁机构失去(qù)了(le)此(cǐ)前集团采购优势，与公立医院及其(qí)他(tā)民营口腔机(jī)构站(zhàn)在同(tóng)一(yī)起跑线，大幅降价势(shì)在必行，这也将影响种植牙(yá)最终利润率。

　　通策医疗面对的最大的问题是，怎么(me)能把这(zhè)些增量转(zhuǎn)化为自己的增量(liàng)。竞(jìng)争(zhēng)来自参与集采(cǎi)的1.8万家医疗机构(gòu)，其(qí)中有1.4万家民营医(yī)疗(liáo)机构，占总数的80％。想要(yào)获(huò)得足够量的种植牙(yá)，一(yī)要有覆盖面足够广的(de)口腔机构，二得有足够(gòu)多的医(yī)护人员。“种植(zhí)牙放量(liàng)一直(zhí)是(shì)其所(suǒ)期待的(de)一件事。”3月23日(rì)，通策(cè)医疗董秘(mì)处的回复直截(jié)了(le)当。2022年通(tōng)策(cè)医疗(liáo)发(fā)布的财报中提及——医护人才储备，这也是其这两年(nián)最重要的战略布(bù)局。

　　通策医(yī)疗在调研内容纪要中提到，宁口2022年上半年营收增长3％，净(jìng)利润下降是由于2022年新(xīn)增了40名医生储备，增加的人力成本影响(xiǎng)了(le)900万(wàn)元利润。通(tōng)策医疗(liáo)2022年(nián)三季度财报(bào)中(zhōng)提到(dào)，为“后集采”时代准(zhǔn)备，让90％以上(shàng)的专家都在支(zhī)持蒲公英医院(yuàn)快速发展，目标(biāo)是让(ràng)蒲(pú)公英医院(yuàn)在(zài)最(zuì)短(duǎn)的时间(jiān)成为(wèi)当地第一的口腔(qiāng)医院。值得(dé)注意的是，通策医(yī)疗的重磅项目“蒲(pú)公英计划”在2018年(nián)提出，被公司视为“未来五年重要的发展计划”。而如(rú)今，目前来(lái)看(kàn)，该计划仍处筹(chóu)备或(huò)培育期，2022年上半年蒲公英(yīng)分院贡献收入1.71亿元，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董秘提到，这几(jǐ)年相(xiāng)关(guān)医(yī)生的储备已经足(zú)够了(le)，“（种植牙）量再增(zēng)长10倍也够”。“以价(jià)换量(liàng)更容易形成规(guī)模效应(yīng)。目前种植牙渗透率低，随着价格差异化(huà)定价，总(zǒng)量的(de)快(kuài)速增加仍有望形成规(guī)模的较(jiào)高增长。”这(zhè)是通(tōng)策医疗2022年底在机构(gòu)调研(yán)时(shí)的(de)观点。一位长(zhǎng)期(qī)关(guān)注消(xiāo)费医疗的(de)行业(yè)人士分(fēn)析(xī)，通策(cè)医张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表疗的主要(yào)市场仍在浙(zhè)江，但即使在浙江，面(miàn)对(duì)接下来激烈的种(zhǒng)植(zhí)牙市场，也没有绝对优势(shì)，“确(què)实(shí)是一场硬仗”。

　　“即使没(méi)有集采，未来种植牙也(yě)会慢慢从一个(gè)高毛利业务(wù)变(biàn)成低毛利业(yè)务。因为这(zhè)一部(bù)分对医生的(de)技术要求(qiú)并没有(yǒu)那么(me)高，主(zhǔ)要靠的(de)是设备定位(wèi)、辅助软件和三维建模(mó)。所有的口腔诊所都能做，没有那么深的护城河，所(suǒ)以市(shì)场(chǎng)竞争会(huì)比较激烈(liè)。”关注口腔(qiāng)赛道(dào)的投(tóu)资(zī)人(rén)说。

　　对于(yú)中(zhōng)国(guó)的民(mín)营口(kǒu)腔医(yī)院(yuàn)市(shì)场而言，集(jí)采消(xiāo)息和(hé)盈利曲线下降关系也不大。“其实在集采消(xiāo)息出来之前，民(mín)营(yíng)口(kǒu)腔诊所就因为价格(gé)战的原因，自己就(jiù)把价(jià)格(gé)压下来了(le)。低(dī)于4500元的种植价格，在业内其实(shí)已经比比皆(jiē)是。”口(kǒu)腔诊所从业者如是(shì)说到。目(mù)前，很多民营口腔诊所面(miàn)临着(zhe)巨大的经营压(yā)力，面对高(gāo)昂的(de)诊所房租、水(shuǐ)电以及(jí)人工费用等，其实利(lì)润不(bù)算高。有(yǒu)医疗(liáo)投资机构(gòu)工作人(rén)员(yuán)曾表示，目前80％的(de)民营连(lián)锁口腔机构都处于(yú)亏损状态(tài)。

　　▌天价种(zhǒng)植(zhí)牙神话破灭 牙科诊所(suǒ)或大批(pī)退(tuì)出

　　有业(yè)内人(rén)士给予了一个乐观的预测，当集(jí)采降低价(jià)格后，原本属(shǔ)于改(gǎi)善型医疗需求的(de)种(zhǒng)植牙，将会(huì)成为百姓(xìng)们的基(jī)本需(xū)求——几十亿(yì)颗(kē)失牙的市场会打开(kāi)。这几乎奠定了一个薄利多销的局面。但这并不(bù)是在所有牙(yá)科(kē)诊所(suǒ)都会发生的局面。当耗材(cái)价格下(xià)降后(hòu)，牙医(yī)利益会(huì)受到(dào)直(zhí)接(jiē)冲击。“在(zài)大(dà)部分诊(zhěn)所里，医生收入是和(hé)耗(hào)材挂钩的。这和骨科心脏支架(jià)集采的影(yǐng)响类似，医生的工作量加大(dà)不(bù)说，收(shōu)入会减少。”业内人士(shì)表示最(zuì)担心的是到(dào)底能不能以价(jià)换(huàn)量。如果薄利(lì)了(le)，但(dàn)最终没(méi)有(yǒu)多(duō)销，经营(yíng)可能难以为(wèi)继。

　　牙科是医(yī)院所有科室中，最适(shì)合(hé)独立执业的(de)。即(jí)便在改革开放之前，全国各地的个体牙医也不在少数。国(guó)家卫生统计(jì)年(nián)鉴显示(shì)，2020年全国民营口腔(qiāng)医院、诊(zhěn)所加起来有(yǒu)66000多家，提(tí)供的口腔医疗服务占到总量69％左右。民(mín)营(yíng)口(kǒu)腔(qiāng)医院或诊(zhěn)所的一大特点就(jiù)是连(lián)锁率特别(bié)低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是(shì)“个体户”。牙科特别依赖医生的个人能力，牙医(yī)独(dú)立执业会比其他专科容易很多(duō)。

　　“种植牙的暴利在(zài)上(shàng)游(yóu)的厂家，到了(le)终端诊所，利润空间很微薄，还没(méi)有算上(shàng)房租、水电、折旧。”业(yè)内人(rén)士(shì)认为(wèi)，假(jiǎ)如耗材降价，但没有带来体量(liàng)的增长，薄(báo)利了(le)之(zhī)后(hòu)又没多销，就形(xíng)成了一个悖(bèi)论。当收入不足以支撑过高(gāo)的运营(yíng)成本时(shí)，一(yī)些(xiē)诊所不得(dé)不关(guān)停退市。长远(yuǎn)来(lái)看(kàn)，种植(zhí)牙是整个口腔(qiāng)治疗过程中，应对牙(yá)齿缺(quē)失时最后的办法，更重要(yào)的(de)是提高(gāo)公众对(duì)口腔卫生的关注意(yì)识。“世界卫生组(zǔ)织提出的‘8020’标准，是希望在80岁(suì)的时候每个人都有(yǒu)20颗以上的(de)好牙(yá)齿(chǐ)，而不是20颗(kē)种植牙(yá)。”业内人士(shì)如是说(shuō)。

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