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　　克里米亚突发，无(wú)人机(jī)袭击！

　　据今日俄(é)罗(luó)斯电视台（RT）网站消息，4月29日清晨(chén)，俄罗斯海军黑海舰(jiàn)队所在地，克(kè)里(lǐ)米亚半岛的塞瓦斯托波尔市的(de)一个储油设施遭到(dào)无人机袭击。从网络上曝光的照片(piàn)可以看到，袭击导(dǎo)致储油设(shè)施燃起大火。

　　报(bào)道称，俄罗斯(sī)任命的塞瓦(wǎ)斯托波尔(ěr)市市长米哈伊尔·拉(lā)兹(zī)沃扎(zhā)耶夫在社交媒体上称：“由无人机袭击(jī)造成的(de)火灾影响面(miàn)积(jī)约为1000平方(fāng)米，所有(yǒu)安全和救援人(rén)员(yuán)都已抵达现场。火灾所在(zài)地和民用区域间隔很(hěn)远。”

　　现场目击者分享的多段视频显示，一(yī)场大火照亮了整个夜空，浓烟直冲云霄。RT称，目前还没(méi)有任何伤亡报告，地方政(zhèng)府敦促人们在消防员(yuán)努力扑灭大火时(shí)保持冷静。

　　报道称，本周早(zǎo)些时候，塞(sāi)瓦斯托波尔也(yě)曾遭(zāo)到两(liǎng)架无(wú)人机的袭击(jī)，其中一架(jià)无人机被(bèi)俄军摧毁，另一架无人机在(zài)港口外爆炸。

　　油脂龙头一季度业绩大反转

　　4月(yuè)28日晚间，“油茅”金龙鱼发布2023年一季报。报告期内(nèi)，公司(sī)实现营(yíng)业收入610亿元(yuán)，同比增长7.97％；归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润8.5亿元，同(tóng)比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告(gào)期内，随(suí)着国内餐饮行业的逐步回暖，厨房(fáng)食品的销量较去年同期有所上涨。另外，去(qù)年一季(jì)度(dù)受南美干旱天气等因素影响，大(dà)豆、大(dà)豆油(yóu)及棕榈油等公(gōng)司主(zhǔ)要原材料(liào)的价(jià)格快速(sù)上涨(zhǎng)，今年一季度公司主(zhǔ)要原材料成(chéng)本低于去年同(tóng)期。销量(liàng)上(shàng)涨和(hé)毛(máo)利率提(tí)升共同推动了(le)厨房食品(pǐn)的利(lì)润增长(zhǎng)。

　　截至2022年年末，金(jīn)龙(lóng)鱼经销(xiāo)商数量合计7768家，较上(shàng)年增加1647家。金龙鱼在投资者关系活动上表示，新增渠(qú)道主要来源(yuán)于网(wǎng)络下沉、细分(fēn)产(chǎn)品的专业经销(xiāo)商(shāng)，以(yǐ)及(jí)餐饮(yǐn)渠(qú)道(dào)的(de)快速发展带来的经销商增(zēng)长。

　　产能方面，金(jīn)龙鱼目(mù)前有70多个已投(tóu)产(chǎn)生产基地，央厨杭州、周口、重庆、兴平(píng)基地已(yǐ)投产，沈(shěn)阳和廊(láng)坊的(de)央(yāng)厨项目也将(jiāng)于(yú)年(nián)内(nèi)建成(chéng)投产(chǎn)。目前，河南周口和陕(shǎn)西兴平央厨开始(shǐ)供应学生餐(cān)业务，多款预制菜在线下及电商平台开(kāi)展销(xiāo)售。

　　不过，期货日报记者还(hái)注意(yì)到，金龙鱼归属于上市公(gōng)司(sī)股东的扣除非经常(cháng)性损(sǔn)益的净(jìng)利润为2.4亿元，同比下(xià)降70.94％。这主要是(shì)公(gōng)司的套(tào)期保值操作未完全满足套期会计(jì)要(yào)求的衍生金(jīn)融工(gōng)具损益的影响，因(yīn)此(cǐ)将(jiāng)套期保值业务划(huà)定为非经常(cháng)性(xìng)损益，排(pái)除在净(jìng)利润外。

　　金龙鱼在(zài)《关于开展2023年(nián)度商品期(qī)货套期保值业务的公告(gào)》中披露(lù)，将在(zài)2023年对(duì)在场(chǎng)内市场交易的与(yǔ)公司(sī)及下(xià)属(shǔ)子公司(sī)的生产经营有直接关系的(de)原料、产品、油脂等期货品种，主要包括：棕榈油(yóu)、豆油、菜油、菜(cài)粕、大豆、玉米、花生等品种(zhǒng)。第(dì)一季度，饲料原料和油脂科技产品的销量有(yǒu)所增长(zhǎng)，营(yíng)业收入同比(bǐ)上(shàng)涨，但是在行情下跌的过程中，公司油(yóu)脂科(kē)技相关产品的利润受到(dào)挤压，导致利润(rùn)同比有所减少。从(cóng)合(hé)并资产负债表中可以看(kàn)出，衍生(shēng)金融(róng)资(zī)产从年(nián)初(chū)余额的5.8亿元(yuán)增长到了期末的8.3亿元，实现了(le)对(duì)现货(huò)市场的对(duì)冲作用，弥补了一定的(de)利润损失。

　　记者(zhě)还注(zhù)意(yì)到，油脂(zhī)加工企业道道(dào)全(quán)一季度扭亏为盈。4月26日晚(wǎn)间，道道全发布2023年一(yī)季度(dù)报，公司实现营业收(shōu)入(rù)17.48亿元(yuán)，同比增长41.34％，实现扣(kòu)非后(hòu)净利(lì)润7093万元，实(shí)现经营活动产(chǎn)生的(de)现(xiàn)金流量净额3.31亿(yì)元，亦跟随同步转正。由(yóu)于产能释放、原料回落、消费复苏、推出新品等利(lì)好(hǎo)因素影响，道道全迎来业绩(jì)修(xiū)复(fù)时刻(kè)。分(fēn)析(xī)人(rén)士(shì)表示，道道全业绩修复有持续性(xìng)，预计二季度还有(yǒu)增长。

　　“原材料价格下降(jiàng)”是道(dào)道全业绩出(chū)现大反转的主(zhǔ)要原因。

　　三年间，原料菜油价格从8000元/吨一(yī)线飙涨至14000元/吨以(yǐ)上的历史(shǐ)高位(wèi)，这大(dà)大抬升(shēng)了企业(yè)的加工(gōng)成本。然而零售终(zhōng)端的包(bāo)装油(yóu)价格上涨幅度(dù)却(què)不及成本上涨幅度(dù)，甚至出现卖(mài)得越多、亏得越多的情况，这导致油脂加工企业的盈利能力大幅下降(jiàng)，道(dào)道全(quán)也不例(lì)外。自2022年下半年以来，道(dào)道全新建(jiàn)产能(néng)陆续释放，海外到港原料(liào)陆续(xù)增(zēng)长，带动(dòng)道道全的包(bāo)装油毛(máo)利(lì)率逐步回升。

　　道道全近年来主推旗下茂名工厂(chǎng)建设，并于今(jīn)年(nián)一季度取得阶段性成(chéng)绩。2022年7月份，道道全茂名(míng)工(gōng)厂建成投(tóu)产(chǎn)，此(cǐ)后产能处于爬坡释放期(qī)。今年以来，广东大(dà)力发(fā)展(zhǎn)预(yù)制(zhì)菜产业，一季度广东(dōng)地区餐饮消费回暖势头良好(hǎo)，为(wèi)道道全茂名工厂的投(tóu)产及产能(néng)释放带来正面影响。

　　道道全还(hái)表示，今年一季度扭亏为盈的另一主(zhǔ)要原因是主要原料(liào)价格出现下降趋(qū)势，缓解公司(sī)的采购及成(chéng)本压(yā)力。自(zì)2022年(nián)下半年开始，道道(dào)全所用主要(yào)原(yuán)料的国际交(jiāo)易价格呈现出回落走势，受船期和现货到厂的时间影(yǐng)响，道(dào)道全(quán)的主(zhǔ)要原料综(zōng)合采(cǎi)购成本随(suí)后于2022年年(nián)末回落，2023年(nián)一季度则进一步延(yán)续回落趋(qū)势，对其一季度实(shí)现扭亏为盈(yíng)有(yǒu)明显正(zhèng)面贡(gòng)献(xiàn)。

　　目(mù)前，道道(dào)全旗(qí)下(xià)拥(yōng)有多(duō)个品牌(pái)，经(jīng)销商(shāng)总数已达1308家(jiā)，遍(biàn)及华中、西南、西北、华东、华南(nán)等菜(cài)油(yóu)主要消费(fèi)区域，并(bìng)在岳阳、重庆、绵阳、茂名(míng)、靖江设立生产(chǎn)加工基地。由(yóu)于拥有多个(gè)品牌及多地(dì)工厂，下游消费复(fù)苏、上(shàng)游(yóu)原(yuán)料看跌将(jiāng)成为道道全今(jīn)年业绩修复的两大(dà)驱动因(yīn)子(zi)。对于今年的业绩，道(dào)道全(quán)持有谨慎乐(lè)观态度，认为业绩修复(fù)有(yǒu)一定持(chí)续性，未(wèi)来不宜过度(dù)悲观。亦有多家券(quàn)商(shāng)对道道全今年业绩表达正面预期，并预测其今年全年营业收入(rù)将突破100亿(yì)元(yuán)。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，随(suí)着大豆、棕榈油、包材等大宗(zōng)原材料价格(gé)自2022年下(xià)半年高位回落，且叠加(jiā)提(tí)价效(xiào)应(yīng)逐渐显现，部分公(gōng)司毛利率迎来(lái)较明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善。

　　对于行业发展格局与趋势(shì)，道道全(quán)认为，2023年，从目(mù)前(qián)掌握的(de)信息来看，原材料供给预计将趋向于宽松，但(dàn)天气、能源及国际(jì)政治经济形势等因素的影响，又给油脂(zhī)、油料(liào)市场带(dài)来(lái)不确定性。包装食用植物油是生活必需消费(fèi)品，市场空间(jiān)广阔(kuò)。随着消(xiāo)费者健康意识的提高(gāo)，对(duì)健(jiàn)康、安全、营养的食(shí)用油需求也将持续增加，未来品牌(pái)化、高端化(huà)将(jiāng)是行业发展的趋(qū)势，品牌差异(yì)化现象也将日益凸显。

　　中信(xìn)建投油脂分析(xī)师石丽红告诉记者，在原料供应端，大宗农产品价(jià)格已(yǐ)“退烧”，进(jìn)入下行(xíng)周期，而且我国菜油原(yuán)料(liào)供应出现了从未(wèi)有过的多元及(jí)宽松(sōng)局面(miàn)，包(bāo)装油的成本端压(yā)力(lì)缓(huǎn)解趋势明显。

　　今年以来，菜油(yóu)的消费(fèi)需求端则是喜(xǐ)忧参半。

　　“今年1—2月油脂油料市场整体运行(xíng)平稳，缺乏突出矛盾且(qiě)供需(xū)端均有不确定性，盘面整体呈现振荡(dàng)走势。然而(ér)，进入3月后市场风云突变，硅谷银行倒闭(bì)引发市场恐慌及连锁反应，为全球金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的稳定性带(dài)来了挑战，对整个商品乃(nǎi)至金融市(shì)场(chǎng)造成了较大冲击。此外，巴西大(dà)豆及欧洲菜油供给压力(lì)从进口成本端(duān)为(wèi)油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料市场形(xíng)成了(le)较大拖(tuō)累。宏观(guān)与(yǔ)基本面利空出现共振(zhèn)，不论是油(yóu)还是粕均显著跌(diē)破此前振荡区间。虽然市场并不看(kàn)好(hǎo)油粕(pò)走势，但(dàn)如(rú)此(cǐ)凌厉的跌(diē)势仍在节奏上超出了(le)市场(chǎng)预期。”石丽红说。

　　也有(yǒu)行业(yè)人士认为(wèi)，今年一季度油脂的走势也受到宏观面(miàn)影响。另外，在大量(liàng)乌(wū)克兰及澳洲廉(lián)价菜籽的冲(chōng)击下，今年欧洲菜(cài)籽进口同(tóng)比增加200多万吨，原(yuán)油(yóu)价格不景气带来生柴投(tóu)料需求(qiú)减少，这令北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯(lìng)欧洲(zhōu)菜油(yóu)的(de)出口潜力大大(dà)增(zēng)加。此外，继续增产的俄罗(luó)斯菜油大部分依赖对中国出口，在加(jiā)拿(ná)大旧作菜籽采购近500万(wàn)吨的背景(jǐng)下，国(guó)内后(hòu)期面(miàn)临的菜油供给压力十(shí)分(fēn)明显。

　　但今年以来，行业普遍反(fǎn)映，油脂(zhī)消(xiāo)费复(fù)苏不(bù)及预期，包(bāo)装(zhuāng)油(yóu)需求乏力，国内(nèi)食(shí)用油需求整体增量空(kōng)间不(bù)大。要想拿(ná)到(dào)更(gèng)多市场份(fèn)额，不(bù)同油种之间(jiān)、大小企业之间的(de)竞争十分激烈(liè)。

　　“当前(qián)需求仍(réng)处于弱势(shì)，因(yīn)提(tí)货较好，菜油(yóu)表观(guān)库存处于低位，终端库存(cún)处于高(gāo)位。随(suí)供应(yīng)逐步增(zēng)加，表观库存(cún)或逐步起(qǐ)量，二季(jì)度菜油价格与(yǔ)相(xiāng)关油(yóu)脂价差缩小(xiǎo)格局背(bèi)景下，菜油需求或(huò)起量，但中短期仍处于(yú)累(lèi)库态(tài)势(shì)。”石丽红(hóng)说。

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