芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业(yè)人(rén)口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却(qu老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗è)高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业率(lǜ)的(de)重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的(de)是失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却(què)是(shì)青年劳(láo)动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一(yī)比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业(yè)比(bǐ)例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前(qián)三(sān)年均值，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度(dù)复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青(qīng)年失业(yè)人(rén)员增长的(de)症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互(hù)联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失(shī)业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生(shēng)人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口(kǒu)，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好转后会回(huí)到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进入(rù)就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年(nián)人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动(dòng)力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的差异(yì)仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司

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