金(jīn)融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为(wèi)一(yī)种共识，因(yīn)此本(běn)周在美(měi)联储越来越多官(guān)员为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息结(jié)束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在(zài)降温。同时国内社(shè)融(róng)超预期下滑，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前(qián)难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数(shù)大幅(fú)上升使(shǐ)得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银高位回落，下方(fāng)仍有一定的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗企稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继(jì)续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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