钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价(jià)似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人遐(xiá)想的题材(cái)搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展的(de)“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末(mò)以来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个(gè)多(duō)月时间极速腰(yāo)斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的上(shàng)涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价过(guò)山(shān)车(chē)式(shì)的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对传艺科(kē)技高调跨(kuà)界钠电赛道(dào)故事(shì)的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在(zài)，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落(luò)地(dì)产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产(chǎn)能(néng)又(yòu)该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳(tiào)票”、实际(jì)效(xiào)益与预期天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在(zài)前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让(ràng)人信(xìn)服(fú)？

　　跨界(jiè)钠(乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020nà)电池，股价(jià)“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子电(diàn)池同时期(qī)萌(méng)芽(yá)，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于(yú)了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关(guān)键技术完(wán)成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代推出(chū)第一代(dài)钠离子(zi)电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中天之(zhī)际，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调宣布乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过(guò)全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科技(jì)有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公司迫不及待召开电(diàn)话会议，向合计64名分(fēn)析师和(hé)个人投资者披露跨界钠(nà)电的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产(乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020chǎn)，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值(zhí)快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催(cuī)涨股价的前车(chē)在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露(lù)钠电项目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往往在(zài)公告披(pī)露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界钠电池前(qián)10元/股左(zuǒ)右的温吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反(fǎn)而随着时间(jiān)的(de)推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发(fā)布(bù)钠(nà)电池业务(wù)未来规(guī)划、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及公(gōng)司经营的重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所关(guān)注(zhù)函回复(fù)的公告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及公(gōng)司(sī)董事(shì)长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推波(bō)助澜，但归根结底还是(shì)其(qí)资金有限与钠(nà)电产能(néng)规划(huà)“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资(zī)成本(běn)约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修(xiū)及(jí)设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电(diàn)产能(néng)远不止这(zhè)公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长邹伟民4月(yuè)16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的(de)时间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年(nián)产(chǎn)3万吨正极(jí)材料、4万吨负(fù)极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备(bèi)和(hé)印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等输(shū)入类设备及(jí)通讯用(yòng)板、消费电(diàn)子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步(bù)，上市当(dāng)年(nián)公(gōng)司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行业式微，公司(sī)盈利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子电(diàn)池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电(diàn)项目时(shí)自有资(zī)金的(de)“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公告称，传(chuán)艺科(kē)技及子公司(sī)拟向工商银(yín)行、农(nóng)业(yè)银(yín)行等(děng)组成的联合(hé)银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠(nà)电(diàn)池项目。根据(jù)最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠电池制造(zào)二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项目(mù)。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)的(de)另外8GWh的(de)项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势(shì)吗(ma)？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可(kě)实现年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日(rì)的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公司(sī)营收将在(zài)当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事(shì)并不再(zài)买账(zhàng)，除了(le)资金实力有限公司外(wài)，核心(xīn)还在(zài)其大干快(kuài)上后(hòu)产(chǎn)能(néng)如(rú)何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并(bìng)大(dà)建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露(lù)的(de)参数和(hé)性(xìng)能(néng)来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配(pèi)套雅(yǎ)迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在(zài)两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除(chú)了在岁末年(nián)初公(gōng)告与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新能(néng)源(yuán)签订项(xiàng)目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电动工具等多个(gè)领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名客(kè)户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样和合作意向洽(qià)谈(tán)等工作”等进行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称和订单金额(é)，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢联新能源事业(yè)部钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发(fā)布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大(dà)幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的(de)市(shì)场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来才(cái)会有较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量(liàng)应用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却(què)十分自(zì)信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为(wèi)“替代”而被推到台(tái)前的，去(qù)年(nián)底(dǐ)以来(lái)，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已(yǐ)经跌(diē)至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作(zuò)用，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的发(fā)展陷入被动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠离(lí)子技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建设成(chéng)本接(jiē)近，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂原料价格(gé)大(dà)幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下(xià)时，锂电池(chí)对(duì)钠电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降(jiàng)本(běn)的空间。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠离子(zi)电池的(de)理(lǐ)论BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不(bù)断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离(lí)子电池(chí)的降(jiàng)本空间(jiān)有望进(jìn)一步打开，该(gāi)成本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明(míng)年(nián)钠电产业规(guī)模(mó)化完成(chéng)后，能和锂离子(zi)电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格在15万以(yǐ)上(shàng)时(shí)，成熟后的(de)钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠离(lí)子电池在动力领(lǐng)域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电池商业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持(chí)续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公(gōng)司(sī)钠(nà)电池定(dìng)价主要根据(jù)碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场(chǎng)还担忧传(chuán)艺(yì)科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点(diǎn)变更(gèng)为(wèi)重(zhòng)庆市(shì)合(hé)川区工业园区核心区(qū)高(gāo)阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更用于投(tóu)入(rù)“钠离子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是(shì)原(yuán)有的投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以及建成项(xiàng)目实(shí)际(jì)效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达产年(nián)可(kě)实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方案，年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端(duān)印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时(shí)间过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目(mù)投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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