总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来中长期(qī)资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的(de)基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)沪深30我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意0ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市(shì)场不同的市(shì)值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性较大(dà)，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在(zài)投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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