今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其(qí)前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写(xiě)道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对(duì)设(shè)计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺(nuò)安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思(sī)路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的(de)部(bù)分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的(de)物业(yè)及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中(zhō螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ng)长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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