今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的(de)同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业(yè)绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公毁掉一个老师最好的办法(gōng)司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一(yī)定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次(cì)新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被低(dī)估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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