5月9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付(fù)现金购(gòu)买上海文华(huá)财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个(gè)交易(yì)日(rì)。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作，占国内(nèi)期货(huò)公司(sī)总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发(fā)行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行股作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么(gǔ)票(piào)并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示(shì)，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向方(fāng)接洽(qià)，初步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富(fù)创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不(bù)存在关联关(guān)系(xì)。本次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计(jì)将构成(chéng)关(guān)联交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经(jīng)一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领域(yù)服务(wù)商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等行业客户提(tí)供全技(jì)术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决(jué)方(fāng)案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收(shōu)入(rù)较上年(nián)同期略(lüè)有(yǒu)增(zēng)长(zhǎng)，资管机(jī)构(gòu)软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致(zhì)业(yè)务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报(bào)告期内公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的(de)增长主要得益(yì)于两方面的因素(sù)：一是公司在(zài)证券市(shì)场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的(de)收入下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程(chéng)度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润分(作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言，文华(huá)财经的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步(bù)提(tí)升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露(lù)具体的交易细(xì)节，例如交易(yì)对价等。公告显示(shì)，2023作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关于本(běn)次交易的初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最(zuì)终(zhōng)签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决(jué)策程序(xù)，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实(shí)施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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