中国金融行(xíng)业(yè)加速对外开放，外资券商(shāng)们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏损。

　　现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705423.png">

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩(mó)根(gēn)大通证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同期(qī)获批的野村东方国(guó)际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的(de)市(shì)场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报(bào)/财务(wù)数据(jù)，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际(jì)证券则(zé)延(yán)续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期(qī)的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资股东增持而成(chéng)为(wèi)外资控(kòng)股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券(quàn)均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式(shì)展业时(shí)间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资控(kòng)股(gǔ)券商也难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司(sī)建(jiàn)设成本、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高(gāo)，在展业(yè)初期容(róng)易导致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投(tóu)行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投(tóu)行业(yè)务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿(yì)元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业绩出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收(shōu)、净利润(rùn)的(de)双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展(zhǎn)业的(de)第三个完(wán)整会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批(pī)复，成立合(hé)资证券(quàn)公司(sī)。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)证券经(jīng)纪业(yè)务团队成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取得进一步进(jìn)展，新客户开(kāi)发(fā)稳(wěn)步(bù)推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照(zhào)的合(hé)格(gé)境(jìng)外机构投资者，目标(biāo)客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时(shí)间最早的一批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受(shòu)让两(liǎng)家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完(wán)成了创业板注(zhù)册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪(hù)深(shēn)交易所现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子互联互通(tōng)全球存(cún)托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达成合(hé)并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收购交易预计(jì)在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面的(de)合(hé)并对(duì)两家外资控股(gǔ)券商在(zài)中国(guó)展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出(chū)具了带强调事项(xiàng)段的(de)无保留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间(jiān)达成协(xié)议和(hé)合并计划，截止报(bào)告日，上述协议和合并计划的(de)完(wán)成日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控股子(zi)公司，未来的运(yùn)营(yíng)和财务业绩受到上(shàng)述合(hé)并可能产生的(de)影响亦不(bù)明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存(cún)在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年的(de)瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监(jiān)会(huì)修订《外商参(cān)股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券(quàn)将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控(kòng)股股东、实际(jì)控制人参(cān)股证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司(sī)的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入财富(fù)管理成为其(qí)在中(zhōng)国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管(guǎn)理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色(sè)投资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服(fú)务(wù)、集团间跨境(jìng)业务联动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户(hù)提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国(guó)际证(zhèng)券财(cái)富(fù)管理业务将定位于“中(zhōng)国高端(duān)财富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持(chí)以(yǐ)及集团跨(kuà)境(jìng)合作(zuò)四个方面入(rù)手，打造以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国(guó)投资者提供具有野村集(jí)团特色的(de)高质量(liàng)财富管理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团全资持(chí)股备(bèi)案后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高(gāo)华签订(dìng)《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京(jīng)高(gāo)华(huá)的所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监(jiān)会(huì)核发(fā)新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配(pèi)置为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客(kè)户提供财富管(guǎn)理综合(hé)解决方案，丰(fēng)富(fù)客户产品种类选择，开(kāi)展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平(píng)台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私(sī)募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产(chǎn)品并推进(jìn)跨(kuà)境(jìng)投资新(xīn)产品(pǐn)的研(yán)发，为客(kè)户提(tí)供(gōng)直接对接境(jìng)外资(zī)本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资(zī)股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背(bèi)景(jǐng)的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负(fù)责公(gōng)司高净(jìng)值个人客户综合财富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和超(chāo)高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化(huà)的资产配置服务(wù)，为客(kè)户实(shí)现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财富管理(lǐ)业(yè)务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新(xīn)政举措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富管理大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进行(xíng)全(quán)方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周期(qī)财(cái)富(fù)管理的(de)理念，进一步完善(shàn)投资解决方案和(hé)财富规划方面的(de)业(yè)务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品(pǐn)为(wèi)客户在(zài)同一(yī)策略下(xià)提供(gōng)差(chà)异化(huà)选择及(jí)多(duō)元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力(lì)度(dù)不断加(jiā)大(dà)，各外资金融机构(gòu)加速了(le)在境内设立(lì)控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册(cè)地(dì)为北(běi)京市(shì)，注册资(zī)本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券(quàn)承(chéng)销、证券资(zī)产管理（限于从事资产(chǎn)证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新(xīn)设的外商独资证券公(gōng)司。就(jiù)监管(guǎn)批(pī)复(fù)信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全(quán)资设立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商数量(liàng)已达(dá)到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商(shāng)独(dú)资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上(shàng)不(bù)容忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数家外资券(quàn)商的(de)设(shè)立申(shēn)请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家(jiā)外资(zī)券商的(de)设(shè)立申请(qǐng)仍处(chù)于证监会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易(yì)会满(mǎn)等先后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本(běn)大和证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联保险、意大利(lì)联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负(fù)责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资(zī)本市(shì)场对外开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国际金融机(jī)构和全球投资者带来了实实在(zài)在(zài)的(de)机遇。各金融机构高度(dù)重视中国市场，将(jiāng)继续与中国(guó)深(shēn)化合(hé)作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构(gòu)来华展(zhǎn)业(yè)便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证券(quàn)市场，对(duì)本土证券公司(sī)既带(dài)来(lái)了(le)国(guó)际(jì)金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过与(yǔ)国际金融(róng)机构直接合(hé)作促进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示(shì)，当前(qián)证券行业集中度(dù)稳中有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务多(duō)元化(huà)发展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业(yè)发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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