金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所(suǒ)交易的(de)白糖主力期货合约收盘(pán)成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺(quē)席过(guò)。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白(bái)糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐步(bù)进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利(lì)天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场(chǎng)供(gōng)需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日_D是什么意思，_3是什么意思报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国(guó)际(jì)食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产(chǎn)国和(hé)地(dì)区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前(qián)十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、_D是什么意思，_3是什么意思南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给(gěi)出答案。

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