本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问题(tí)是(shì)制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募(mù)基(jī)金加(jiā)速布局，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较(jiào)大估(gū)值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数(shù)为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增(zēng)长。北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价(jià)值，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这(zhè)个估(gū)值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的中小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数(shù)11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市(shì)场是(shì)加大了呵(hē)护的(de)力(lì)度(dù)，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的难(nán)度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估(gū)标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司(sī)获(huò)得重估(gū)可(kě)能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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