AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始布(bù)局AI概念，也有基金公司尝试以AI试(shì)水投资者(zhě)关(guān)系管(guǎn)理，更有基金经理尝(cháng)试(shì)用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市(shì)场关注(zhù)的(de)是，此次公募基金2023年一季(jì)度报(bào)中(zhōng)，无论是成长派、还是价值(zhí)派，众多基mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写金(jīn)经理均(jūn)谈及(jí)对(duì)AI投资机遇(yù)。各(gè)大派(pài)别基金(jīn)经理(lǐ)均认可AI所带来的(de)颠覆(fù)性影响(xiǎng)，并(bìng)看好其中(zhōng)长期投(tóu)资价值，但是(shì)对于短(duǎn)期(qī)人工智能(néng)极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基(jī)金经理试(shì)水

　　部分季(jì)报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐(lè)公布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人关注的是，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确(què)写(xiě)道，这段AI生成(chéng)的内容(róng)阐述了人工智能对各个行业的改变(biàn)，比如医疗、教(jiào)育、工(gōng)业生产、环(huán)境保护和可持(chí)续发展，以及新(xīn)能源开发和利用等领域。文中(zhōng)表(biǎo)示，人工(gōng)智能(néng)领域(yù)的快速发展为全(quán)球带来无(wú)数(shù)机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们的(de)生活(huó)方(fāng)式和(hé)社会发展，为确(què)保AI技术的健康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需要(yào)建立完善的(de)法律法规(guī)和伦理(lǐ)准则，以(yǐ)保护(hù)个人(rén)隐私、确保数据(jù)安全并防止(zhǐ)滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住(zhù)人工智(zhì)能带(dài)来的机(jī)遇(yù)，共同推(tuī)动这一领域(yù)的创新和(hé)发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基(jī)金经(jīng)理王贵(guì)重(zhòng)在季报中也(yě)明确表(biǎo)示，产业(yè)方向(xiàng)上，我们坚定的看好人工智(zhì)能对各个行业的(de)改变(biàn)。他还专门谈及，一季度进行了(le)一定比(bǐ)例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受(shòu)益(yì)于(yú)人(rén)工智能的计算机和传(chuán)媒(méi)互(hù)联网(wǎng)行业。数字(zì)化的核心逻辑是提高效率，而(ér)高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在(zài)于(yú)效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字化、互联网平台等提出自(zì)己想法(fǎ)。说到数字化(huà)时，表示(shì)其本(běn)质(zhì)是利用技术的手段，提升组(zǔ)织信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是(shì)一(yī)个长期向(xiàng)上(shàng)的类消费行业，在美国(guó)是一个和互(hù)联(lián)网(wǎng)行业一(yī)样(yàng)大规模的产(chǎn)业(yè)。在中国，依然处于产业的(de)早(zǎo)期，但是(shì)我们可以看(kàn)到疫(yì)情(qíng)背景下(xià)，大(dà)家越来(lái)越意识到(dào)数(shù)字化(huà)的重(zhòng)要性。而此轮数(shù)字化将会和人(rén)工智能深度融合，也会给中国(guó)公(gōng)司带来(lái)发展的(de)机会。目前整个板块(kuài)的估值(zhí)都(dōu)到了(le)历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是(shì)基(jī)金经理首次利用人工智能完成季报(bào)，也显(xiǎn)示出人(rén)工智能确实开始(shǐ)方方面面开始影响我们的生(shēng)活、工作等，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也有(yǒu)基金公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投资者教(jiào)育基(jī)地宣布成为百度文(wén)心(xīn)一言首批生态合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏(péng)华基(jī)金投教基地也将通过(guò)百度(dù)智能(néng)云(yún)接入文心(xīn)一言能力，致力(lì)于创新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客(kè)户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点，不少基金经(jīng)理选择了积极(jí)参(cān)与(yǔ)布局，其(qí)中，除了科技成长派(pài)基金经理，也不乏(fá)价值投资派(pài)基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报(bào)可(kě)以看出，该基金一(yī)季度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是受益于人工智能的(de)计算机和(hé)传媒互联网行业(yè)。前十大重仓(cāng)股中，除(chú)了海康威视、金(jīn)山办公，其余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特(tè)等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技(jì)研(yán)究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经(jīng)理王贵(guì)重表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚(jiān)定看(kàn)好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出(chū)看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平(píng)台、创(chuàng)新药。我们认为，各个(gè)细(xì)分(fēn)行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力(lì)会(huì)重新成为最(zuì)重要的(de)增长要素。另(lìng)外(wài)，我们依(yī)然旗帜(zhì)鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件和(hé)互联(lián)网领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团(tuán)队(duì)中，有(yǒu)不少基金(jīn)经理明确看好(hǎo)人工(gōng)智能带(dài)来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在(zài)去(qù)年下(xià)半(bàn)年开始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当时基本(běn)处于估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置(zhì)。他认为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化等长期需求刺激(jī)下将迎来3年(nián)以上的景(jǐng)气周期，也(yě)是为数(shù)不多处于成长前(qián)期、对标(biāo)国际也还有(yǒu)巨大成(chéng)长空间的(de)板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一(yī)轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带来以十年为维度的(de)产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算(suàn)机为代表的科(kē)技(jì)板块内会持续(xù)有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新材(cái)料(liào)基(jī)金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人(rén)工(gōng)智能(néng)和可再生能源将构成未来社会的基石。在(zài)当下，随着经济的(de)企稳和新(xīn)人(rén)工智能浪(làng)潮的进(jìn)入，未(wèi)来新的(de)产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度(dù)，他所管理(lǐ)的基金维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入(rù)兴全(quán)合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到了十(shí)大重仓股。兴(xīng)全(quán)合宜(yí)的重仓股上，也体现了(le)对人工智能相关产业链(liàn)的(de)挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报(bào)前十(shí)大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进(jìn)行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、军工为前三大(dà)持仓(cāng)，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六(liù)零、金山办公(gōng)、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利(lì)发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报(bào)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　对于(yú)调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对(duì)未来(lái)2年数(shù)字经济的看好。随(suí)着人口(kǒu)老龄化与经济(jì)发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质(zhì)量发展的核(hé)心在(zài)于全要(yào)素生产率(lǜ)的(de)提升(shēng)，充分利用(yòng)好云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻(luó)辑(jí)，通过(guò)信息技(jì)术全(quán)方位赋(fù)能传统行业，从生产和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字经济(jì)涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样化(huà)的行(xíng)业应用等(děng)，这是(shì)一个系(xì)统性工程，产业(yè)空间较大、持续时间较(jiào)长，是未来具有成长(zhǎng)性的行业(yè)之一。”莫(mò)海波(bō)表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资部总经理陶(táo)灿管(guǎn)理的基金也重点(diǎn)布(bù)局了(le)TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建信(xìn)智能生(shēng)活(huó)在一季度继(jì)续调(diào)整了行(xíng)业配置，降(jiàng)低了(le)制造业、大金(jīn)融(róng)地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是(shì)重点布局了人工智能(néng)技术(shù)创(chuàng)新带来的(de)相关产业(yè)趋(qū)势机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦(qín)毅虽然在(zài)一季报中表达了对人工(gōng)智能的重视，但一季度并未加入对(duì)于(yú)AI领域的(de)布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈(liè)烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大模型路(lù)线的成功(gōng)，这(zhè)一(yī)成功(gōng)比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次的人工智能(nmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写éng)的应用(yòng)领域得到了极大(dà)的(de)拓展，模(mó)型(xíng)具备了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创新，未(wèi)来多(duō)个(gè)行业将极大受益于(yú)这一技术的应用和普及。未来我们应(yīng)该更加(jiā)重视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一季度前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一(yī)季报中(zhōng)也提到了对AI的看好，但他(tā)的(de)基(jī)金持仓中(zhōng)也鲜少(shǎo)见到对相关板块的布(bù)局。他表示，除复合国家安全自主可控(kòng)和产业(yè)趋势外，今(jīn)年市场高度(dù)关注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新一轮的科技创新(xīn)周期，深入和广泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产业产生(shēng)更(gèng)大、更持(chí)久的需求(qiú)拉动，因此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部(bù)分成长(zhǎng)股是未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质发现基金(jīn)经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板块的非理性行为，就如同(tóng)去年(nián)三季度半导体及(jí)医药板块(kuài)的抛(pāo)售，反而造就了难得的(de)机会。“我们这时(shí)反而(ér)应该加(jiā)大对能源板(bǎn)块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势(shì)成长基金(jīn)经理(lǐ)孟夏虽然也(yě)认为，AI是(shì)不亚于互(hù)联网级别的技术要(yào)素革(gé)命，或(huò)许我(wǒ)们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的(de)开端。作为成(chéng)长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年(nián)能(néng)看到AGI通用人工智能(néng)的雏形。但她同时表示，也会努力在火(huǒ)热的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。正因为此(cǐ)，他在去年三四(sì)季度布局了不(bù)少(shǎo)人工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季度对(duì)TMT板块有所(suǒ)减(jiǎn)仓(cāng)，现(xiàn)在的配置大(dà)概率(lǜ)少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说这次不(bù)一(yī)样，交易(yì)占比创新高代表了主线行情的(de)确立，但(dàn)我(wǒ)们还是认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市场(chǎng)走(zǒu)势再次(cì)佐证了(le)一(yī)个(gè)道理，即市场是难以(yǐ)预(yù)测(cè)的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在(zài)今(jīn)年初(chū)是想象不到的。就好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫(yì)情。”中泰资管基金经理姜诚(chéng)也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程(chéng)中最重要(yào)的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影(yǐng)响却很难(nán)。利润在(zài)产业链不同环节之间将如何分(fēn)配？市场当前认为的受益环节(jié)是否(fǒu)能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到了什么程度，以及渗透率将多快提(tí)升？都(dōu)是很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说(shuō)起(qǐ)来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工(gōng)智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足(zú)够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽(jǐn)可能(néng)好(hǎo)的资产(chǎn)，是我(wǒ)们(men)的投(tóu)资目(mù)标。

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