五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中(zhōng)第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二(èr)大的(de)破(pò)产(chǎn)银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共和银(yín)行(xíng)又(yòu)倒下了(le)。随(suí)着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持(chí)续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再(zài)度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可能出(chū)现的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当地(dì)时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长需(xū)控制在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10的债务上限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称(chēng)众议(yì)院共(gòng)和党人(rén)必须在(zài)没有任(rèn)何(hé)要求和条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示，美(měi)国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕(pà)是(shì)2011年以(yǐ)来最高的(de)一(yī)次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这(zhè)意味(wèi)着负(fù)债率约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样(yàng)玩儿(ér)下(xià)去。但(dàn)当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是(shì)时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第一(yī)季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月(yuè)下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称(chēng)自(zì)己在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质(zhì)是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支(zhī)出(chū)又(yòu)使得经济下(xià)滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)约为(wèi)83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的(de)下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日(rì)再(zài)度中阴创新低，预(yù)示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于(yú)高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很(hěn)可能(néng)是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们(men)已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的(de)投资者做(zuò)空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看，原(yuán)油在(zài)欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不(bù)保，年(nián)内(nèi)恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经(jīng)被跌破。该指数自去年(nián)7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了(le)，但(dàn)也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的(de)总会来(lái)，大(dà)放(fàng)水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度(dù)见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机(jī)在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空头(tóu)一(yī)直都(dōu)活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在(zài)希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等(děng)初(chū)恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉(diào)落(luò)。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗(àn)时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个(gè)走过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次(cì)一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空(kōng)头必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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