中(zhōng)国金融行业加速对(duì)外开放，外资券商们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年(nián)取得盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批成立(lì)的(de)摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的(de)野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞(ruì)银证券(quàn)则(zé)大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临(lín)的(de)“一参一(yī)控”问题如何(hé)解(jiě)决(jué)，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除了面临(lín)行业“二八分化(huà)”的激(jī)烈态势，来自(zì)“洋(yáng)券商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也(yě)同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时(shí)间、牌(pái)照资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券则延续自成(chéng)立(lì)以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增持(chí)而成为(wèi)外资控股券商的(de)汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现明显进(jìn)步，但仍然(rán)录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展证券均于2020年(nián)获(huò)得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记(jì)，正式(shì)展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新(xīn)公(gōng)司建设成本、业务费用(yòng)、员(yuán)工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高，在展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商(shāng)相(xiāng)比(bǐ)，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行业务手续(xù)费(fèi)及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则(zé)有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的(de)和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排(pái)名(míng)下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批(pī)复，成立(lì)合(hé)资证券公司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆(bào)发(fā)，实(shí)现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业务(wù)团队(duì)成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业(yè)务开(kāi)展和运(yùn)作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利(lì)用全球化的平台优势(shì)，整合集团资(zī)源，持续(xù)关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或(huò)将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了(le)较好(hǎo)的(de)业绩表现：当(dāng)期(qī)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两(liǎng)家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu广西属于南方还是北方)行业务进步明显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业板注册(cè)制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹(chóu)备并参与了(le)沪深交(jiāo)易所互(hù)联互通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得(dé)关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并(bìng)对两家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)在(zài)中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了带强(qiáng)调事项段(duàn)的无保留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协议和(hé)合(hé)并计划(huà)，截止报(bào)告日，上述协议(yì)和合(hé)并计(jì)划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和(hé)财务(wù)业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项(xiàng)表明存(cún)在可广西属于南方还是北方能导致(zhì)对公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑虑的重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于(yú)2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监会修订《外(wài)商参(cān)股证券公(gōng)司设立规则》后首家(jiā)获批的合资(zī)证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东(dōng)以及股东(dōng)的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理转型(xíng)”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础上，新增(zēng)了特色(sè)投资咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务模(mó)式，通过服务(wù)手段的增加(jiā)及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国际证(zhèng)券财富(fù)管理业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集(jí)团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品为中心的(de)业务核心竞争力(lì)，持(chí)续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集(jí)团特色的高质量财(cái)富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北(běi)京(jīng)高华(huá)的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监(jiān)会核(hé)发新增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品(pǐn)业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)与(yǔ)北京高华完(wán)成业(yè)务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其将持续以资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)为(wèi)核(hé)心进行新产品和服务的(de)研发工作，进(jìn)一步赋(fù)能部门为在岸客(kè)户提供(gōng)财富管理综(zōng)合解决(jué)方案，丰(fēng)富客户产品种类选择(zé)，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对(duì)接境外资(zī)本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管理业务(wù)，这在具备(bèi)外资银行股东背景(jǐng)的(de)券商(shāng)中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合(hé)财富管理业(yè)务(wù)的运(yùn)作。私人(rén)财富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超(chāo)高净(jìng)值(zhí)客户及其(qí)家族提供专业、多元及定制化的(de)资产配置服务(wù)，为(wèi)客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政举措，致力于(yú)发展(zhǎn)财富(fù)管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富(fù)管理部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配置和(hé)满足客户(hù)全生命(mìng)周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投资解决方案(àn)和财富规(guī)划(huà)方面的业务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品为客户(hù)在同一策略下提供差(chà)异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力度不断(duàn)加大，各外资金融机构(gòu)加速了在(zài)境(jìng)内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券(quàn)是(shì)首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司全资(zī)设(shè)立(lì)，出资额10.5亿(yì)元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣(zhā)打证券均(jūn)为外商独资(zī)券商。从(cóng)数量上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已成为(wèi)市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商(shāng)的设(shè)立申请静(jìng)待(dài)审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的(de)设立(lì)申请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易(yì)会满等(děng)先后在京会(huì)见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负(fù)责人普遍(biàn)表示(shì)，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经(jīng)济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外(wài)开放稳(wěn)步(bù)推进，为(wèi)国(guó)际金融(róng)机(jī)构和全(quán)球投资者带来了实实(shí)在在(zài)的(de)机遇(yù)。各金融机构高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续(xù)与(yǔ)中国深化合作，积(jī)极拓展在华(huá)业(yè)务和投(tóu)资(zī)，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内(nèi)券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例(lì)如，华西(xī)证券即(jí)在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提(tí)升，经营(yíng)范围和(hé)监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管广西属于南方还是北方理机(jī)构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既(jì)带来了国(guó)际金融(róng)机(jī)构(gòu)全面(miàn)参与中国资本(běn)市场竞争(zhēng)所形(xíng)成的冲击，也带(dài)来了通过与国(guó)际金融机构直接合作促进业务(wù)发(fā)展、提升(shēng)管理水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行(xíng)业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和(hé)重塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速(sù)演(yǎn)变(biàn)。

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