金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，不尽人意是什么意思高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴(不尽人意是什么意思bā)菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定(dìng)其(qí)实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2不尽人意是什么意思022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至(zhì)美国(guó)著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失(shī)去竞(jìng)争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济(jì)的(de)边际变(biàn)化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

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