大家好(hǎo)，简单看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业(yè)正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置(zhì)获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持(chí)续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩(jì)披(pī)露期(qī)结束(shù)后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成本(běn)轮(lún)调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基(jī)本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或(huò)代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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