来源：海(hǎi)通宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中(zhōng)共中(zhōng)央政治局(jú)4月(yuè)28日(rì)召开会(huì)议，分析研究当前经(jīng)济形(xíng)势和经济工(gōng)作。今年以来，经(jīng)济增长好于预期。不过当前经济恢(huī)复(fù)性好转，内生(shēng)动力还不强，需求(qiú)仍然(rán反函数常用公式大全，反函数运算公式)不(bù)足。所以，稳增长基调延续(xù)，短期政策不太(tài)可能转向收紧，但是(shì)面对高质量发(fā)展要求，也没增量刺激政(zhèng)策。未(wèi)来(lái)扩大(dà)需(xū)求主要依靠(kào)自发修(xiū)复(fù)消费(fèi)，主动稳定投资(zī)。此(cǐ)外，产业政策方面强调“实体(tǐ)经济”支撑，防风险仍然(rán)是重点任务(wù)。整体(tǐ)看，二季度经济修复速度或将放缓，政策(cè)相对(duì)克(kè)制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次(cì)会(huì)议首先(xiān)强调了今年的成绩，即“经济增长(zhǎng)好于(yú)预期”，“市场需求(qiú)逐(zhú)步恢(huī)复，经济发(fā)展(zhǎn)呈现回(huí)升向(xiàng)好态势”。从一(yī)季度公布的数据看，确(què)实好于去年四季度时的预期。但随后(hòu)会议也提(tí)到“经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内(nèi)生动力还不强，需求(qiú)仍然不足”。这(zhè)也使得(dé)经济转型升级面临新的(de)阻力，推动高质(zhì)量发(fā)展仍需要克服不少困难挑(tiāo)战。

　　我们的理解是，一(yī)季度GDP同比增速为4.5％，相比去(qù)年四(sì)季度有明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，但距离疫(yì)情之前2019年的6％附(fù)近的增速，还有较大的差(chà)距。所以(yǐ)，经济仍需政策(cè)呵(hē)护。尤其是一季度(dù)降准(zhǔn)后，就业压(yā)力(lì)仍然存在，我们(men)认为政策短期不会转(zhuǎn)向收(shōu)紧。“恢复和扩大(dà)需(xū)求”是当(dāng)前经济持续回升向好的关键(jiàn)所(suǒ)在。

　　2

　　稳增长：也没增量(liàng)刺(cì)激

　　面对高质量的发展要求(qiú)，会议(yì)强调经济要实现(xiàn)“质(zhì)的有效提升”和“量(liàng)的合理增长”。这一点(diǎn)和去年经(jīng)济工作会(huì)议精神一致。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)稳增长不会(huì)通过强(qiáng)刺激的方式，而是统筹推动(dòng)“经济运行持续好转”、“内生动力持续增强”、“社会(huì)预(yù)期(反函数常用公式大全，反函数运算公式qī)持续改善”、“风险隐(yǐn)患(huàn)持续化解”。

　　对于稳增(zēng)长的方式，会议要(yào)求“把发挥(huī)政策效力(lì)和(hé)激发经营主体活力结(jié)合起来”。我(wǒ)们(men)的理解(jiě)是(shì)，下一阶段更多通(tōng)过激发市场化(huà)的(de)力量去推动经济修复(fù)，通过改革开放的(de)方式激发(fā)高质(zhì)量的增长(zhǎng)。所以(yǐ)会议(yì)指(zhǐ)出，要坚持“两个毫不动(dòng)摇”，破除影响各类(lèi)所有(yǒu)制企业公平竞争(zhēng)、共同发展(zhǎn)的法律法规(guī)障碍和(hé)隐性壁垒。各类企业都要依(yī)法合规经(jīng)营。要下决心从根本(běn)上解决企业账(zhàng)款(kuǎn)拖欠问题。总(zǒng)体(tǐ)而言(yán)，政策刺激空间(jiān)有限(xiàn)，主要还(hái)是以提振信心和预期、激发活力为主要手段(duàn)，让(ràng)经济自发的内生修复(fù)。

　　3

　　扩需求：自(zì)发修(xiū)复消费(fèi)，主动稳定投资(zī)

　　会议提出，积极的财(cái)政政(zhèng)策要“加(jiā)力(lì)提效(xiào)”，稳健的货(huò)币政策要“精准有力”，延续了去(qù)年12月(yuè)会议的表述。对于(yú)政策(cè)的要求(qiú)，本次(cì)会议强(qiáng)调“形成扩大(dà)需求的(de)合力”，而去年(nián)12月会(huì)议的相(xiāng)关表述是“加(jiā)强各类政(zhèng)策协调(diào)配合”，这说明(míng)扩大需求是未(wèi)来的(de)政策重心。

　　一(yī)方(fāng)反函数常用公式大全，反函数运算公式面，自发修(xiū)复(fù)消费。“要多渠道(dào)增加城乡居民(mín)收入，改善消费环境，促(cù)进文化旅游等服务消(xiāo)费”。提(tí)高消费，主要还是(shì)靠(kào)居民劳动收入(rù)的自然修复。另一方(fāng)面，主动稳定投(tóu)资(zī)。尤其(qí)是基建投资，是政(zhèng)府主动稳增长的重点。会(huì)议提到，在超(chāo)大特(tè)大城市积极(jí)稳(wěn)步推进(jìn)城中村改造和(hé)“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设。

　　此 外(wài)， 会议强调，要把吸引外(wài)商投资(zī)放在更(gèng)加重(zhòng)要的(de)位(wèi)置，稳(wěn)住外贸外资基(jī)本盘。要(yào)支(zhī)持有条件(jiàn)的自(zì)贸试验区和自由贸易港对接国(guó)际高标(biāo)准经贸规则，开展改革开(kāi)放先行(xíng)先试。

　　4

　　产(chǎn)业发展：看重实(shí)体经济

　　会议强调(diào)，加快建设现代化产业(yè)体系要以“实(shí)体经济(jì)”为支撑。我们的理解是，产业政(zhèng)策的重(zhòng)点是“实体经济”，这里的实体(tǐ)经济(jì)并不是整个GDP，而是和“虚拟(nǐ)经济”相对应的。

　　会议明确(què)“要(yào)夯(hāng)实科(kē)技自(zì)立(lì)自强根基，培(péi)育壮大新动能”；“要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建(jiàn)设和(hé)配套电网改造”。会议指出“要重视通用人(rén)工(gōng)智能发展，营(yíng)造创新生(shēng)态(tài)”，也提到了“重视防(fáng)范(fàn)风(fēng)险”。我们认为，人工智能(néng)发展到一(yī)定(dìng)程度，监管(guǎn)措施也必然会跟上(shàng)。此外(wài)，在互联网领域，要推动平(píng)台企业(yè)规范健康发展，鼓励头部(bù)平台企(qǐ)业(yè)探索创新(xīn)。

　　5

　　防风险也(yě)是重点

　　会(huì)议提出，“统筹做好中小银行、保(bǎo)险(xiǎn)和信托机(jī)构改革化险工(gōng)作(zuò)”；再次强(qiáng)调房住不炒，“做好保交(jiāo)楼、保民生、保稳定工(gōng)作”；“要加强地方(fāng)政府(fǔ)债务管理，严(yán)控(kòng)新增隐性债(zhài)务”。我们认(rèn)为，房地产产业链、中小金融(róng)机(jī)构的风险出清，仍(réng)是大势(shì)所趋，地(dì)方债务的(de)风险也需要化(huà)解。所以(yǐ)今(jīn)年(nián)和去年最大的不同(tóng)是疫情影响减(jiǎn)弱，其他(tā)方面(miàn)的经济问题依然是存在的。

　　整体看，二季度经济(jì)修复速(sù)度或将(jiāng)放缓(huǎn)，政策(cè)相对克制。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 反函数常用公式大全，反函数运算公式