看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温的(de)警(jǐng)报(bào)信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美(měi)国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更(gèng)敏感的(de)2年期(qī)美(měi)债收益率(lǜ)一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也(yě)已(yǐ)经经历(lì)了多(duō)次(cì)加息(xī)，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将继(jì)续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变(biàn)化(huà)，以(yǐ)对利率政策(cè)做(zuò)出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和(hé)交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因(yīn)包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美(měi)国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密西西比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报(bào)道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期(qī)经济(jì)衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和(hé)化(huà)工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格(gé)下(xià)跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了(le)棕(zōng)榈油(yóu)订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累(lèi)库(kù)可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟(méng)进(jìn)口受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出(chū)口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供应愈(yù)发(fā)充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前(qián)棕(zōng)榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存(cún)较高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力(lì)逐步(bù)体(tǐ)现，预计(jì)进口利(lì)润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价(jià)格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自(zì)从菜(cài)豆油(yóu)现货价差(chà)由负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗月出口开(kāi青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗)始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维持高位(wèi)运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在(zài)24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)的供(gōng)应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油(yóu)的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力(lì)的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确(què)，后期国内的(de)供应(yīng)也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一(yī)季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是(shì)否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国(guó)内菜油(yóu)的累(lèi)库情(qíng)况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计(jì)接(jiē)下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其(qí)他地(dì)方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较(jiào)多(duō)。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计(jì)短期开(kāi)机(jī)继续(xù)位(wèi)于(yú)低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区(qū)温(wēn)度升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油(yóu)的(de)替代正(zhèng)在发(fā)生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变(biàn)为青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗(wèi)累库加基差(chà)下(xià)行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对自身的(de)供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预(yù)期都预(yù)示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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