自(zì)4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的A经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感I产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善(shàn)的(de)预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一(yī)致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来(lái)产业的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的(de)周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随(s经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感uí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和(hé)消费电(diàn)子(zi)大概(gài)率在二(èr)季度及二(èr)季(jì)度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。

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