今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的(de)主动权(quán)益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合(hé)自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大(dà)细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成(chéng)了(le)一(yī)定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超(chāo)预期。

中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对(duì)对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的(de)兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎn中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗g)板块(kuài)中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票(piào)市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点的物(wù)业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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