金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融(róng)数据。4月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步(bù)统计，2023年4月社(shè)会融(róng)资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的(de)外币贷款折合人民币减少319亿(yì)元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿(yì)元，财政性存款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银(yín)行业(yè)金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款余(yú)额8819亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美(měi)元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评认为，M2同比回落(luò)，主因居(jū)民存款13个(gè)月以来同比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更(gèng)可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一(yī)季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明(míng)显回落。从结(jié)构上(shàng)来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷回落(luò)可能是(shì)因(yīn)为(wèi)一季度(dù)透支(zhī)了部分(fēn)银行信贷额度(dù)和企业(yè)信贷需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标融(róng)资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比首次(cì)转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出(chū)而非企业活期存款大幅改善(shàn)，和地产(chǎn)销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅(fú)减少的问题，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于(yú)让理财产品在季末(mò)到期，使资金(jīn)回流成存款，以应对考核，然后在(zài)下季模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗初发行新的理财产品承接。因(yīn)此(cǐ)居民存款在季末季初常(cháng)出现波动(dòng)。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映(yìng)了(le)企业经营(yíng)活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居(jū)民存(cún)款减少符(fú)合季节(jié)性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了(le)新增(zēng)存款，新(xīn)增贷款同(tóng)时收缩的情况(模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗k模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗uàng)。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为(wèi)例，今年1.2万亿居民(mín)存(cún)款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目(mù)前(qián)无法从4月数据得(dé)出类似居(jū)民(mín)加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认(rèn)为4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷(dài)结(jié)构问(wèn)题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构(gòu)特征依然明(míng)显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝大部分，居民端(duān)中长期(qī)信贷出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映(yìng)了居民端在(zài)前期购房需求(qiú)脉(mài)冲式释放后信(xìn)心仍(réng)然(rán)不足(zú)的情况。如果没有进一(yī)步的(de)政策支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持续维(wéi)持在低位。

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