华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大(dà)波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局福布斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元(yuán)，排(pái)名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在使用从新投资者那里获得的(de)资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价(jià)格(gé)比上(shàng)次报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的(de)资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报(bào)告(gào)刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代价获闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息(xī)，我们(men)相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期(qī)将我们(men)的维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲(chōng)头寸(cùn)来(lái)降低风(fēng)险(xiǎn)，尤(yóu)其(qí)是在我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投(tóu)资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全(quán)国公(gōng)共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的(de)债(zhài)券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包(bāo)括(kuò)披(pī)露企业(yè)的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司(sī)发过(guò)难。他(tā)们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构(gòu)随(suí)后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超(chāo)过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公(gōng)布(bù)后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特(tè)的股价(jià)位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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