金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数(shù)据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派站台的(de)情(qíng)况下，预(yù)计(jì)从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间(jiān)将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不(bù)确(què)定性，贵金(jīn)属部(bù)分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失业金人(rén)数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预(yù)期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属，但是引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银走(zǒu)引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写势，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回(huí)落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位(wè引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写i)回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会(huì)测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依(yī)然是核心建议。

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