总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策(cè)部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先临沂是几线城市，临沂是几线城市2023行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)临沂是几线城市，临沂是几线城市2023板(bǎn)改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场的(de)稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资(zī)资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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