全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持(chí)仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度(dù)的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持(chí)，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alpha张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事bet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事元。该(gāi)基金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续(xù)吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济(jì)和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流(liú)动(dòng)性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的(de)不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持(chí)货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储(chǔ)希望持(chí)观(guān)望态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的(de)应对通胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势(shì)再(zài)做出(chū)决策。

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